黄金多头根基不稳 但贸易战前景依然波诡云谲

（原标题：黄金多头根基不稳 但贸易战前景依然波诡云谲）

4月3日，现货黄金价格盘中小幅回调，因清明小长假临近，中国投资者陆续调整仓位。不过美国与中国的贸易紧张关系还是加剧了对全球成长前景的担忧，除非出现实质性缓和，投资者风险偏好在近期很难明显抬头。

周二(4月3日)，现货黄金价格盘中小幅回调，因清明小长假临近，中国投资者陆续调整仓位。不过美国与中国的贸易紧张关系还是不断加剧对全球成长前景的担忧，虽然美元走势相对平稳，基本运行于前3个交易日形成的窄幅区间内，但投资者风险偏好在近期很难有明显抬头。

因此截止发稿，现货黄金下跌0.44%至1335.41美元/盎司；COMEX期金主力合约下挫0.57%至1339.2美元/盎司；美元指数上浮0.19%至90.183。

美股暴挫释放初期警讯

美国股市周一急挫，因贸易战忧虑重燃，投资者逃离科技股，标普500和道琼工业指数收于200日移动均线切入位之下，为2016年6月英国公投决定脱欧以来首次。

法国兴业银行策略师Alvin Tan认为：“美国股市下跌主要是由科技股所推动的，并非是最直接受到贸易战前景冲击的行业。因此外汇市场没有成为这波杀跌的中心。”但尽管汇市波动有限，交易员仍然预期，若贸易战紧张局势升级，避险资产将走强。

中美之间的贸易紧张关系是市场近期关注焦点。特朗普政府预计本周会宣布可能加征关税的中国商品清单。此前中国宣布对128项美国进口产品加征关税，全球两个最大经济体之间的贸易纠纷升级。

白宫发言人Lindsay Walters周一(4月2日)在声明中称：“中国不该以公平交易的美国出口产品为目标。”

中国中央电视台周二则报导称，中国驻美大使崔天凯表示，美方的301调查还没有公布对华加征关税产品清单，如果美方最终宣布，中方将坚决予以回击，以同样的规模、同样的金额和同样的强度。

新加坡Oanda亚太交易主管Stephen Innes表示：“近期美元走势震荡，但鉴于目前股市的脆弱性，我明确看空美元后市。”

一些官员和机构出面扑火降温？

纳瓦罗：关税行动不会升级

美国国家贸易委员会主任纳瓦罗(Peter Navarro)周一表示，他认为美国与中国不应采取针锋相对的关税行动，进而导致贸易紧张关系升级。

做为特朗普的贸易事务顾问，纳瓦罗表示特朗普坚持促进两国贸易领域公平竞争的行动路线。

当被媒 体问及对于中国对价值30亿美元的美国水果、坚果、红酒、冷冻猪肉、钢管与铝废料征收关税，美国如何回应时，纳瓦罗表示：“我不认为这会是你来我往的行动回应。不应该是这样，那只会导致情势逐渐升级。”

穆迪：中国征税的直接影响有限

信用评级机构穆迪周一称，中国对美128种产品征收高额关税的做法给宏观经济带来的直接影响有限，因所涉产品价值相对于美国出口总量而言不大。

中国财政部表示，已经对冷冻猪肉、酒以及坚果等128项美国进口产品课征关税，税率最高25%，藉以回应美国对进口钢铝产品课税。这些关税于周一生效，与中国3月23日发布的潜在课税名单相符。

穆迪称，美中贸易紧张关系加剧，是否令特定行业的国内或者跨境投资实际放缓还有待观察。但该机构指出，中国对美产品征税如被全球市场看做是贸易紧张局势升级信号，将最终带来更广泛的宏观经济影响。

Innes补充道，除非美国和中国贸易紧张态势有所缓解，投资者的风险偏好不大可能因为某某官员或机构放出几句安抚性的话而很快恢复。他表示：“我认为在贸易层面有实质性正面进展之前，人们不会很快考虑冒险。”

遭贸易战裹挟，美联储压力山大

除了潜在的贸易战，投资者本周也关注美国数据，其中包括定于周五公布的3月非农就业报告。市场预计，美国3月有望新增非农就业岗位18.5万个，虽然较前值31.3万个大幅回落，但仍处于积极上行势头中。

此外，市场还预计失业率将较前值下降0.1个百分点至4.0%，那样的话将进一步刷新逾17年的历史低位；平均小时薪资年率也有望反弹回升0.1个百分点至2.7%。薪资水平是美联储决策层考量的重要宏观指标。

虽然美国经济显示出一些力道，并让美联储得以升息，但在贸易战疑虑导致股市下滑的背景下，薪资数据如果无法尽快取得让美联储满意的表现，可能很难让美联储作出年内加速升息的预期。

SMBC日兴证券的资深策略师Makoto Noji表示：“如果标普500指数不停止下行，并最终演变成下跌趋势，可能影响美联储货币政策正常化的路径。”

现货黄金若成功跌破1336，后市倾向下行

现货黄金看来在每盎司1336-1344美元区间内呈中性，若脱离这一区间则可能指明走向。

该区间由从1302.61美元至1356.66美元升势的38.2%和23.6%回档位构成。若跌破1336美元则可能跌入1323-1330美元区间，升破1344美元则可能涨至1349-1353美元区域。

由于始于1321.21美元的升势可能太陡而无法持续，所以现货黄金倾向下行。很有可能进一步跌至1330美元。