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供需基本面大环境不变 豆粕开启天气升水市

2018-02-27 09:17:52 作者:伍正兴 来源:中国证券报
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受到阿根廷大豆产区天气炎热干燥、春节期间大多油厂停机但未执行合同不少等利好因素叠加,国内豆粕市场表现强势。天气炒作是推动本轮美盘强攻的核心动力,阿根廷大豆产量大幅下降,也是节后国内豆粕开门爆红的导火索。

(原标题:供需基本面大环境不变 豆粕开启天气升水市)

受到阿根廷大豆产区天气炎热干燥、春节期间大多油厂停机但未执行合同不少等利好因素叠加,国内豆粕市场表现强势。尽管豆粕供需基本面大环境依然没有实质性的变化,但在天气炒作结束之前,美豆仍处于强势,豆粕也将易涨难跌。

近两个月大豆到港量明显低于预期。据天下粮仓的最新调查显示,2018年2月份国内各港口进口大豆预报到港87船556.1万吨,较1月份的实际到港783.95万吨下降29.06%,低于之前预期的590万吨。

未来三个月大豆到港量分别为:3月份大豆最新到港预期670万吨,也低于此前预期的700万吨以上的水平。4月份初步预期880万吨,5月份预期900万吨。不过3-5月份离目前还较远,船期还可能会有变化,还需要进一步跟踪。

油厂压榨量减少,豆粕价格坚挺。阿根廷干燥天气造成的影响日益显著,短线美豆将维持强劲,且2月份大豆到港为556.1万吨,3月大豆到港为670万吨,到港量规模均偏小,亦影响节后初期油厂开机率。统计数据显示,2月17-23日当周,国内油厂开机率大幅下降,全国各地油厂大豆压榨总量为251300吨,较节前第6周压榨量1931800吨下降1680500吨,下降69.91%,当周大豆压榨产能利用率为7.36%,较节前第6周的56.56减少49.2个百分点。豆粕库存或有望继续下降,而豆粕未执行合同不少,油厂挺豆粕价格,提振豆粕现货市场。当前,沿海普通蛋白豆粕主流价格在3000-3060元/吨一线,较节前大涨120-180元/吨不等。现货价格的向好运行,在很大程度上有利于提振期货价格走势。

此外,大豆压榨利润继续减少,或给豆粕现货带来利好气氛。因春节期间美豆大涨,进口大豆成本也大幅提升。依据天下粮仓的数据显示,按当前进口美国大豆理论成本价3180元/吨,进口巴西大豆理论成本价3270元/吨,四级豆油价格5520-5700元/吨一线计算,豆粕成本价在2986-3039元/吨附近,而目前除了大连及河北秦皇岛仍有利润,其他大部分地区豆粕价格均在成本价下方,油厂压榨利润降低,或令油厂提价意愿较强,利好豆粕市场。

天气炒作是推动本轮美盘强攻的核心动力,阿根廷大豆产量大幅下降,也是节后国内豆粕开门爆红的导火索。根据目前情况,阿根廷天气炒作还将延续一段时间,同时春节期间大多油厂停机,未执行合同不少,均令油厂挺粕,预计近阶段或仍将易涨难跌,震荡回升。

必达财经

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