关注证券之星官方微博:

油价带动沥青成本增加且供应偏紧 一季度沥青易涨难跌

2018-01-29 09:22:26 作者:张小娟 来源:期货日报
期货日报 更多文章>>
上周四沥青盘中价格涨至2945元/吨,成为2017年2月至今以来期货盘面最高价格,预计一季度沥青高价将成为常态。国际原油方面:供应缩减,需求复苏,预计2018年国际油价整体呈现上涨趋势,这将带动沥青成本增加,价格可能上行。

(原标题:油价带动沥青成本增加且供应偏紧 一季度沥青易涨难跌)

上周四沥青盘中价格涨至2945元/吨,成为2017年2月至今以来期货盘面最高价格,预计一季度沥青高价将成为常态。

一方面,国际油价突破炼厂成本线,炼厂加工利润呈现亏损状态,炼厂挺价意愿强。另一方面,现货市场出现“断货”现象,各方“抢囤”期货热情高。前期炼厂低价刺激冬储政策显现,导致目前现货市场有价无市,炼厂沥青已预售至3月左右,当下并无现货可以成交,下游业主单位、贸易商、投资公司在期货市场锁货热情较高,成为推涨沥青的主要驱动因素。

1月以来,期货价格连续上涨,而现货价格较低,沥青期货与山东现货平均价差在400元/吨,高于2017年平均价差280元/吨,预计3月期现价差有望回归。

根据炼厂加工负荷及开工率数据测算,一季度中国沥青平均产量在175万吨,与2017年四季度相比下跌63万吨。1月和2月是传统需求淡季,炼厂转产渣油较多,此外,农历春节后为炼厂传统检修季节,供应量收缩为现货价格上涨提供动力。

据了解,一季度中国有一部分沥青产能进入检修状态或转产渣油,产量将缩减720万吨左右,占2017年全年产量的30%。1月2日—20日沥青平均开工率在62%,月度环比基本持平。

1月底,沥青炼厂开工率正式进入下滑通道,山东滨阳燃化和中化弘润均计划在1月下旬转产渣油,加之计划检修的温州中油和中海四川等炼厂检修,将拉低沥青整体开工率。

当前油价高企而沥青需求处于传统淡季,加工沥青呈现亏损状态。汽油需求将拉动焦化利润向好,在利润驱动下,炼厂选择转产渣油。

截至1月25日,沥青加工平均亏损196元/吨。主要原因是原油价格上涨,带动加工沥青成本增加,受传统需求淡季拖拽,炼厂为保证冬储出货量,低价销售,导致1月亏损加大。

预计农历春节后,随着天气转暖,需求逐渐复苏,这将为炼厂上调沥青价格提供支撑,届时炼厂加工亏损将会减轻。

成本方面:以WTI价格为例,1月WTI结算均价在63.25美元/桶,月度环比上涨5.3美元/桶,折合成中国炼厂加工成本来看,从3025元/吨上升至3290元/吨,涨幅在265/吨。

产品方面:截至1月25日,1月中国沥青现货平均成交价格在2460元/吨,月度环比下跌116元/吨。若原油价格按63.5美元/桶计算,炼厂沥青价格在2850元/吨将呈现盈利状态。

国际原油方面:供应缩减,需求复苏,预计2018年国际油价整体呈现上涨趋势,这将带动沥青成本增加,价格可能上行。

2017年后底OPEC主要成员国会议召开,决定减产协议延伸至2018年年底。委内瑞拉危机,马瑞原油供应堪忧,供应量不稳定,均支撑油价上涨。此外,美元加息,亦对油价起到支撑。

从海关数据来看,2017年1—11月中国从委内瑞拉进口原油2000万吨左右,其中,80%为生产沥青的马瑞原油,若2018年马瑞原油供应不稳定将直接影响中国沥青生产。 (作者单位:徽商期货)

证券之星网app

上证指数 最新: 0.00 涨跌幅: 0.00%

热点推荐

郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。