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限产措施提振强劲 镍价偏强格局难以撼动

来源:中国证券报 2017-10-20 08:55:37
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(原标题:限产提振强劲 镍价偏强格局难撼)

受限产利好以及库存、仓单下降等利好提振,9月底以来沪镍期价持续反弹,即便在黑色系显露疲态的背景下依然表现坚挺。分析人士指出,鉴于国内镍主产区企业未来4个月错峰限停产50%等利好刺激,加之短期下游不锈钢库存维持较低水平,期价有望延续强势。

限产利好持续发酵

9月29日以来,沪镍主力1801合约震荡反弹,累计涨幅逾12%。截至10月19日收盘,收报94290元/吨。

建信期货分析师认为,国庆节后镍价强势反弹,主要由于多方利好集体涌现所致。其一,9月底占全国镍铁产量25%的山东临沂镍铁企业限停50%产能持续发酵;其二,多数城市和地区密集发布了取暖季限产具体措施;其三,国内沪镍库存和仓单持续创新低;其四,此前黑色系强势反弹带动。

华泰期货分析师吴相锋指出,近期镍铁价格上调幅度较大,主要是冶炼企业受到镍价带动,有较大的上调意愿。不过,从当前镍产业链来看,是镍价拉动镍铁,而此前镍铁促进镍价的动力减弱。不锈钢市场方面,短期现货市场表现依然强劲,钢厂主流是以销售期货订单为主,另外,青山已开始销售2018年1月的期货订单。整体上看,11月、12月下游需求整体较好,但青山2018年1月期货报价较现货市场贴水逾1000元/吨,这意味着新一轮印尼不锈钢返销或在明年一季度到来。

据悉,趁着节后的大涨行情,不少钢厂都开启了11-12月的期货接单模式,青山也不例外。不过据市场最新消息,青山12月期货接单已接近尾声,而2018年1月的期货接单操作已正式开启,304宽板14800元/吨。

强势格局不改

“涨价期间的不锈钢市场,近期似乎进入‘瓶颈’期,不少老牌钢企仍在‘挺涨’,而不少民营钢企已进入平稳出货状态。”方正中期期货分析师杨莉娜指出。

据杨莉娜介绍,金川公司于2017年10月17日将金川镍出厂价由92600元/吨上调至94000元/吨,涨幅达1400元/吨。金川公司出货积极,电解镍(大板)上海报价上调至94000元/吨,略低于市场价格,部分贸易商下调升水至400元/吨,金川镍成交好转,但多为贸易商接货,下游拿货仍较少。

吴相锋表示,外盘镍板库存进一步下降,国内镍仓单延续下降,镍价中期逻辑不变,即绝对镍价仍较低,全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。短期逻辑来看,上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水再度收窄至400元/吨,库存的进一步大幅下降导致现货逐步紧张;镍铁在环保的预期下,上周价格整体上调;镍矿库存虽然进一步增加,但总库存依然不太大,特别是考虑到菲律宾雨季的影响;不锈钢库存虽然有所回升,但总量依然不高。另外,上周库存进一步大幅下降,支撑镍价强势的逻辑不变。

中信期货认为,鉴于国内镍主产区企业未来4个月错峰限停产50%等利好刺激,加之短期下游不锈钢库存维持较低水平,镍期价或延续强势。

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