铜博士归来 铜价再创2014年以来新高

（原标题：铜博士归来 铜价再创2014年以来新高）

铜价是宏观经济的晴雨表之一，据说铜博士对经济的判断准确率超过经济学家平均水平。

10月16日铜价发力上涨，日涨幅超过3%，伦铜亦突破7000美元/吨。

宏观因素：

九月份PPI数据超预期。2017年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，环比上涨1.0%。工业生产者购进价格同比上涨8.5%，环比上涨1.2%。1-9月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，工业生产者购进价格同比上涨8.4%。工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨9.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约6.7个百分点。

其中，采掘工业价格上涨17.2%，原材料工业价格上涨11.9%，加工工业价格上涨7.3%。生活资料价格同比上涨0.7%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.2个百分点。其中，食品价格上涨0.7%，衣着价格上涨1.2%，一般日用品价格上涨1.3%，耐用消费品价格持平(涨跌幅度为0)。工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比上涨18.6%，黑色金属材料类价格上涨16.6%，燃料动力类价格上涨11.9%，建筑材料及非金属类价格上涨10.0%。

基本面因素：

1、国际铜研究小组(ICSG)近期发布的调查资料显示，今年上半年，全球电解铜市场供应短缺7.5万吨，其主要原因是供应增幅放缓。今年上半年，铜精矿产量同比减少2.1%，这归咎于最大的生产国智利同比减少24.5万吨，降幅为9%。

全球最大的铜矿山——埃斯康迪达(Escondida)，以及智利国家铜公司(Codelco)生产不振对此产生了巨大的影响。另外，加拿大、蒙古、印尼的铜精矿产量分别减少了22%、21%和9%，而美国和墨西哥的铜精矿产量分别增加9%和7%。尽管与一季度相比，全球二季度铜精矿产量略有上浮，但依旧无法达到去年的水平，今年上半年整体铜矿山设备开工率同比降低5.2个百分点，仅为80.1%。

今年上半年全球电解铜产量同比仅增加0.1%，原生铜产量减少1.5%，废铜二次生产的再生铜则同比增加12%，设备开工率为84.6%，同比下滑1.2个百分点。据了解，电解铜消费1165万吨，同比减少2.1%。尽管消费量同比减少，但产量的减少直接导致今年上半年供应短缺7.5万吨，与去年同期40.5万吨的产量相比，大幅减少。可以看出，今年1~2月，电解铜维持了供应过剩，但从3月以来，连续4个月出现供应不足。

2、上周海关总署数据显示，中国9月未锻轧铜及铜材进口43万吨，为3月以来最高，8月为39万吨。

技术面：

1、日线趋势良好，多重均线共振向上。

2、放量。成交量明显放大，量能充足。

量化信号方面：

策略之星CTA日线模型处于多头区域，内日3分钟模型上涨流畅。

结论：

沪铜趋势看涨，多头气氛浓郁，投资者可积极采纳多头思维积极布局。

风险点：

铜价短期涨幅过大后，可能面临价格修正带来的震荡。

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