期市随笔：不比不知道 这才是今年商品真正的王者！

（原标题：期市随笔：不比不知道 这才是今年商品真正的王者！）

商品的持续火爆再度引来监管层的关注。

8月18日中钢协再次发生，副会长迟京东明确表示，市场的炒作带动不正常的原料上涨，尤其七月份开始，进口铁矿石价格从50多美元上涨到70多美元，原料价格的上涨势必会挤压刚刚好转的钢铁企业利润。

紧接着三大交易所纷纷开始出政策，大商所公告称，自2017年8月22日（星期二）结算时起，焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准调整为合约价值的12%。根据《大连商品交易所风险管理办法》相关规定，经研究决定，自2017年8月22日交易时（即21日晚夜盘时间段）起，非期货公司会员和客户在铁矿石品种1801合约和1805合约上，单个合约单个交易日买开仓数量与卖开仓数量之和不得超过6000手。

不过现货市场的持续坚挺又为钢价提供了坚实的支撑，周末两天唐山妖坯累涨70元，今日黑色系再度大涨。不过从盘面看，政策压力已经在盘面有所体现，当然，技术分析者也大可以说是前高的压制，这就见仁见智了。

前一周风光无限的有色金属也同样稍显疲惫，铝去产能预期强烈，但是库存下降幅度并不配合，而锌在连续大涨之后也显得有些恐高，倒是反弹较晚的沪镍今天表现更为出色。

如果你仔细观察所有商品的走势图，稍一对比就能发现，有一品种涨势更加的流畅，没错就是硅铁。

尽管硅铁也受到了交易所的关注。（郑商所：自8月18日（周五）结算时起，就硅铁1709品种合约公司保证金调整为24%，自8月21日（周一）结算时起，硅铁所有合约日内平今仓交易手续费上调。）但是涨势却依然非常流畅，没有一丝的拖泥带水，根本不给追涨者一丝机会。

有投资者统计称，硅铁1709、1801两个合约在最近9个交易日里共出现了6次涨停。尽管两个合约一起统计稍显牵强，不过看看这淋漓尽致的涨势：涨势如行云流水，从来没有下过五日均线，以笔者浅陋的经验看来，这是只有大牛品种才会呈现的形态。

当然，硅铁的基本面早有机构推荐过多次，没捕捉到还是我们不够敏感，也不够果敢。

硅铁：下一个石墨电极？

石墨电极是一种炼钢用的添加剂，硅铁也是，可以认为，周期行业生产相关添加剂领域由于在周期行业中成本占比相对较小，价格弹性较大，反倒更可能出现超预期的妖股。

逻辑一：三大原因促使硅铁价格大涨，且未来涨价很可能持续。

国内硅铁市场继续走高、报价较为混乱，16日西北主产区72铁出厂含税自然块报价均在7200元/吨以上，青海地区厂家表示7300元/吨也有小批量成交，目前货源仍旧十分紧张，厂家观望氛围浓。要知道7月初的时候，硅铁现货价格平均仅5600元/吨，一个月现货涨幅已超过30%。

硅铁涨价有四个原因：

一是，原料供应受环保压力影响，非常紧张。硅铁矿主要产地在青海，此次青海地区再度环保，其重点就是矿山的检查，不达标企业将予以关停。

二是，钢铁价格快速攀升，下游钢企不断扩产，硅铁需求迅速提升。且由于硅铁在钢铁冶炼成本中占比很小，厂商可以接受报价大幅提高。

三是，钢铁行业国家工艺要求出现改变，现在要求取消穿水工艺，为了达到钢厂强度的要求，每吨钢需要加入3到5公斤的硅锰合金。这项规定使得钢厂不得不加大硅铁使用量。

四是，由于电价高企，除非硅铁价格能稳定在8500元/吨上方，否则产能复产概率很低。

硅铁产量以内蒙地区为首，包括鄂尔多斯(行情600295,诊股)和君正两个大企业，产量为14-15万吨/月；青海产量稍微低一点，在8-9万吨/月；甘肃和宁夏产能退出明显，产量在4-5万吨/月。总体来说，硅铁市场的开工和产量比较稳定，因为虽然现在停产企业较多，但潜在主要复产区域宁夏中卫等地区，由于电价较高（宁夏硅铁企业电力成本占据生产成本的70%-80%），企业复产难度大，再加上当地企业资金紧张，尽管目前价格已经涨到7000元/吨，利润至少达到500元，但那边的企业一直没有复产。现在产量、开工率稳定，即使硅铁价格继续走高，能够真正复产的企业很少。

目前来看，随着西北地区环保的逐渐趋严，叠加钢铁厂利润下半年不太可能出现快速下降，因此硅铁在未来再度涨价至8000-8500元/吨高位后，可能会持续维持该价格。

除此之外，就笔者看来，这也和该品种较为“小众”，所受关注度较少有关。