商品“新秀”被遗弃 玉米淀粉接货能力不足

1月6日，玉米淀粉期货表现弱势，跌幅排名各活跃合约之首。玉米淀粉主力合约1505昨日开盘于2689元/吨，盘中一路震荡下跌，最终报收于2630元/吨，全天累计下跌61元/吨或2.27%。

作为商品期货的“新秀”，玉米淀粉期货自2014年12月19日上市以来总体处于下行格局，在11个交易日内的累计跌幅已达到6.07%。为何“新秀”没能成为“新贵”呢？

“玉米淀粉下跌的主要原因在于，该品种下游接货能力弱，而上游开工率足，产能过剩，基本面上不支持价格走强。”秦皇岛骊骅淀粉股份有限公司研究员黄伟告诉中国证券报记者，上市以来，该品种短期盘整后出现阴跌，使空头有了可乘之机，而盘面走出下行趋势后，又导致场外投机资金介入。

根据淀粉协会数据，2013年全国淀粉消费总量1831万吨(包括食品加工、化工、乳制品及饮料、酒品等)。2013年淀粉总产量2305万吨，其中玉米淀粉产量2196万吨。淀粉产量超过消费量25.89%。

展望后市，分析人士认为，投机盘在趋势作用下，会加速促进盘面下行，现在玉米淀粉的基本面虽有玉米强支撑，但在整体产能过剩、需求不济的情况下，很难改变盘面弱势下行。此外，考虑到原料成本、开工率、资金面、需求等因素，玉米淀粉1505合约销售压力依然很大，盘面价格还远未达到交割利润点，所以只能是选择继续向下。

“由于短期内玉米淀粉市场难改弱势局面，因此从操作上看，可以考虑买进白糖1509合约并卖出玉米淀粉1509合约进行套利，或者买进玉米淀粉1509合约并卖出玉米淀粉1505合约进行套利。”中粮期货研究员孟金辉说。