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大道至简 顺势赚钱

2009-05-14 09:10:28 作者:曹忠忠 来源:申银万国期货


  作者简介:

  曹忠忠,高级分析师,同济大学经管学院博士,研究方向:投资与经济政策分析,博士论文:股指期货风险测算及监管研究。
  
  大学本科毕业后分配在国内大型钢铁集团企业管理部门工作。1995年进入金融业,曾服务于多只证券私募基金以及国外金融投资机构,从事市场交易和分析工作多年,在投资组合、资金运作、风险控制等领域拥有12年的实践经验,在证券、权证、期货及其他金融衍生品等领域具有大量的实战心得和很强的投资分析、头寸管理和风险控制的操作经验;在公司企业管理上也颇有建树。
  
  学术研究上,在《价格理论与实践》、《经济论坛》、《工业工程与管理》、《期货日报》等学术期刊发表学术论文及研究成果多篇。2005年跟随导师从事上海市重点科研基金项目——人民币汇率变动对上海经济影响及对策研究,为项目组撰写成员之一。在校期间为导师助教,曾为硕士研究生讲授证券投资等课程。

  
  
  许多人来到金融市场一试身手,结果多以失败告终。原因很简单,他们从事金融操作的目的是希望赚大钱。正是他们过分重视金钱的本身,所以很难在输钱时停损,也无法在赚钱时持仓。如果把金融操作视为一场游戏,也许一切都会变得较为容易。
  
  有时,尽管交易计划周详,杰出交易员仍会尝到失败的苦果,但是他们知道,长期而言,自己一定是赢家,因此也比较容易应付小挫折。多数交易员在进场之前,却会对市场做详尽的研究,他们不但具有信心,而且有决心要在进场时就要获得成功,因此,真正的信心和虚妄的信心之间存在三次差异。
  
  首先,真正的信心源于对市场的了解,如果只有信心,那么或许就会遭到一连串的麻烦; 其次,对于自己的操作方法必须经过长时间的测试,如果一味迷信自己操作方法的正确性,这种信心也一样是幻觉;最后是要有决心成为成功的交易员。
  
  本质上,市场没有牛市熊市之分,只有正确的市场;市场没有专家,只有赢家和输家之分。市场上有许多伟大的技术分析师,但他们不是伟大的交易员;树是长不到天上去的,鹰是飞不到海底的。
  
  很多人对斯坦利•克罗能捕捉到超级大行情相当佩服,但最关心的是斯坦利•克罗是用什么分析方法入市。斯坦利•克罗说,他主要是依靠技术分析法,研究大量的长期图表和季节性的周期,他的座右铭是"KISS",意思就是说:务求简单,简单到不必用大脑的地步,不必迷信复杂的技术分析法。斯坦利•克罗操作期货之所以那么成功,靠的就是这点,简单直接且快而准地一刀封喉。
  
  斯坦利•克罗介绍,他主要使用的技术分析指标,如移动平均线、DMI等。移动平均线按数量分为单线、双线交叉、三线交叉,按计算方法分为简单、加权、指数。移动平均线在大行情时的表现比其他更为复杂和精细的操作系统要好,且简单方便。当收盘价高与移动平均线时,你就可以进场买入,反之卖出。
  
  1. 你必须对自己设定的系统(必须经过时间和实战考验)有信心,而不是依个人的情绪、偏见或一厢情愿的想法,想要超越、改进它。
  
  2. 你必须有耐心在场外等候系统发出的操作信号,一旦建好仓位,要有一样的耐性持仓不动,直到系统发出反转信号为止。
  
  3. 你必须严守原则,依照系统所指的信号去操作。
  
  4. 如何打发长线持仓是无聊时间也是能否长线持仓的关键,如斯坦利•克罗所用的"驼鸟政策",回避在大行情中段市场最为波动剧烈时,导致紧张产生压力的情况下令判断失误,轻易平仓处场,不失为一个好办法。
  
  因此,投资成功就是简单的、正确的事情重复做,所谓“均线如水,价格如船”。
  
  ● 新手常见问题初探
  
  根据大量的实例分析,新手一般有三个共同的问题较为明显:第一,交易频繁,交易成本高;第二,单笔亏损大,保证金使用比例高,且止损幅度过大;第三,建仓手法不应沿用股市抄底思路——逆势建仓,而是应该寻找更安全的建仓机会,也就是止损点容易找的建仓机会。
  
  在期货交易出现亏损的时候,调整自己的心态是期货市场非常重要的“功课”。当出现亏损后,应该离开市场一段时间,这是最好的办法。但对于职业期货投资者、期货分析师和期货经纪人来说,这点很难做到。在这种情况下,江恩投资额递减方法无疑是一种比较可行的降低风险和调整心态的措施。
  
  江恩的投资额递减方法是,在上笔交易失误的情况下,下笔交易的投资额递减50%,直到自己感觉到操作的效果与自己的判断基本吻合时为止。当然,如果你的资金只够做1手,你最好还是先离场观望或选择保证金较低的品种进行交易。
  
  此外,当你成功地获得暴利后,也应该减少投资的额度,因为从统计学和概率论的角度看,人生中难得有几次获得暴利的机会,一旦得到了,就应该以保住既得财富为目标。即使投资水平很高的人,也应该在多次投资成功后减少投资的额度,减少交易的次数。因为自然有其内在的运行规律,资产在固定周期内的涨跌幅度符合正态分布,人的情绪的波动幅度和频度也是如此,市场不可能经常给人获得暴利的机会。
  
  因此,我们要敬畏市场,顺从市场和顺从某种我们目前还无法认识的超自然的力量,它不会让你总是成功,你要做的就是,成功后保住成果,失败时控制损失。而控制损失显然需要调整投资策略,其中江恩投资额递减法、止损策略、分批建仓策略、倒金字塔加码策略、趋势交易策略都是能够帮助你保住财富,减少损失的投资策略。
  
  还有,应避免冲动性交易。因为它具有巨大的破坏作用,严重威胁投机者的资金安全。所谓冲动性交易,就是交易不是建立在客观、理性的基础上,而是跟随盘感的自我感觉来参与一个时间非常短的交易。具体症状的表现为:思维、心情随着市场价格的波动所牵引,往往容易形成涨中看涨,跌中看跌的氛围。
  
  冲动性交易的主要原因是投资者缺乏足够的自我控制能力,沉溺于短时间内从市场波动中赚取一笔大钱的想法,冲动性交易如果再加上头寸管理不当(重仓),往往容易形成短期内遭遇重创的危害。
  
  冲动性交易既不能挡住外在市场波动的诱惑,也不能竭止内在强烈的交易欲望,从交易手法上来讲,冲动性交易是一种短线交易,而且是超级短线。
  
  笔者提倡做一个追求趋势的中长线投资者,建立固有的趋势型交易理念,大胆地敢于跟随趋势,尽量做到中长线稳定持仓,不要形成滚动操作的交易方式。这样的话,一旦遇到趋势中的回调或反弹行情,就容易受到冲击,而且这种冲击由于用滚动利润不断加仓的方式导致破坏性的结果。
  
  现在,笔者已经越来越少地从事短线交易,尤其日内短线交易,而是把注意力逐渐转向寻求中长线交易的机会上。而且随着对市场看法的越来越深入,发现能够符合自己进场条件的交易机会越来越少,也许这就是一种进步。
  
  附录:
  
  ● 投资哲学
  
  追求确定性,把握大趋势,所谓“看大势,赚大钱”。(趋势已成,方才介入)
  
  ● 投资纪律
  
  1.止损,止损,止损!——生存法则!
  
  2.分散化投资。中国“财不入急门”古训。
  
  3.请忘记买入价——沉没成本。
  
  4.不要轻易补仓。腰斩之后再腰斩。
  
  5.交易要有计划,即兴之作多是败笔。
  
  6.市场永远是对的,请别和市场赌气。
  
  ● 投资方法
  
  认清趋势:升势、跌势和平衡势
  
  1.清楚自己的投资理念:投资(保值)与投机。
  
  2.确定投资策略:中线(波段)、短线和超短线。(推荐台湾名家刀疤老二)
  
  3.几种盈利模式:趋势大波段、日内交易(类似权证)、抄手1分钟盈利法。

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