4月经济数据快报_股票频道

（以下内容从国投安信期货《4月经济数据快报》研报附件原文摘录）
4月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%，较前值加快1.7个百分点，但远不及预期10.9%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月下降0.47%。分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比持平，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%，制造业的回升是推升工业的主要力量。此前公布的PMI生产指数环比大幅下降4.4个点，低基数下，发电耗煤和货运同比增速较高，但较往年仍有差距，共同指向工业生产继续修复但速度放缓。4月份，全国服务业生产指数同比增长13.5%，比上月加快4.3个百分点，服务业复苏依然好于工业。
1-4月固定资产投资同比增长4.7%，比1-3月份回落0.4个百分点，不及预期5.7%。分领域看，基础设施投资同比增长8.5%，较1-3月回落2.3个百分点；制造业投资增长6.4%，较前值回落0.6个百分点；房地产开发投资下降6.2%。较前值跌幅加深0.4个百分点。4月固定资产投资整体增速回落，在低基数下未延续改善势头，投资对经济增长的拉动作用仍未体现，尤其是房地产投资跌幅再加深。4月房地产销售增速有所放缓，30城新房销售面积同比从45%放缓至28%，二三线增速放缓较多，拿地降幅进一步走阔，预计新开工乏力、竣工偏强的超势在短期内仍将持续。
4月社会消费品零售总额同比18.4%，在低基数的作用下较3月大幅加快7.8个百分点，但也不及预期21.9%。按消费类型分，4月份，商品零售增长15.9%，餐饮收入增长43.8%。线下餐饮、娱乐消费的修复情况依然好于商品消费，修复结构有所分化。
整体来看，在低基数影响之下，4月经济数据大多延续改善但全面不及预期，从环比来看二季度经济修复的斜率明显放缓，此前公布的4月份金融数据、通胀数据和进口数据都体现了当前内需的弱势。短期来看，当前经济处于从疫后复苏向内生复苏转换，中国经济内生性的修复目前较弱，政策处于观望期，增长因子处于顺势回落的通道中。