PX专题系列（二）：海外PX竞争格局分化，存量装置或成关键变量_股票频道

（以下内容从招商期货《PX专题系列（二）：海外PX竞争格局分化，存量装置或成关键变量》研报附件原文摘录）
海外PX产能投放主要集中在2014、2017及2019年，产能增速呈现明显的下降趋势，2020年至今海外无新增产能。
2022年全球PX产能除中国大陆外约4200万吨，其中产能较为集中在东北亚，占比将近四成，东南亚产能占比第二约17%，剩余产能则较为均匀分布在中东、南亚、美洲、欧洲等地。除去中国大陆的PX产能，亚洲依然拥有最大的PX产能占比超过6成。
近十年的装置投产集中在东北亚、东南亚、南亚以及中东地区，欧洲地区产能几无变化，美洲地区产能呈现下滑趋势。
2022年东北亚PX产能约1800万吨，集中分布在韩国、日本及中国台湾三个地方，其中韩国产能约1200万吨，占比超过6成，日本产能约400万吨，占比约2成，中国台湾产能接近200万吨，占比一成。
近十年东北亚产能增长集中在2014及2017年，其中2014年产能增长超过500万吨，产能增速超过50%，这两年投产的PX装置均为韩国新增装置，在经历两轮的投产后，韩国拥有了海外最大的PX产能。
原料供应上80%上游配套炼厂，仅20%使用MX、甲苯短流程工艺生产PX。
2022年东南亚PX产能约700万吨，东南亚各国PX产能可分为三个梯队，其中泰国处于第一梯队，其拥有PX产能超过200万吨，新加坡及文莱在第二梯队，PX产能在100-200万吨，第三梯队则为印尼、越南和马来西亚，PX产能在100万吨以下。
2012-2022东南亚PX产能增长了将近80%，产能增长集中在2014-2015及2018-2019。2014年新加坡新增80万吨PX产能，15年泰国PX装置扩产，2018-2019越南和文莱分别投产了70万吨和150万吨的PX装置，成为了PX生产国。从装置投产时间来看，虽然泰国在东南亚地区拥有最大的PX产能但其投产时间较早，相较于近年来投产的新加坡、越南及文莱的PX装置成本较高。
原料供应上东南亚大多数的PX装置均为上游炼厂配套，仅7%左右的产能使用短流程原料MX、甲苯进行生产。
2022年中东PX产能约600万吨，其中沙特的PX产能最大在250万吨附近，占比约42%，其次是伊朗拥有140万吨PX产能，科威特和阿曼的PX产能相同约为80万吨，剩余产能则在以色列和土耳其两国，PX产能较小均不超过20万吨。
2012-2022中东PX产能增长了219万吨，主要集中在2014和2019年，分别新增PX产能85万吨和134万吨，这些新增的PX产能都集中在沙特。在这些产能投产之前沙特仅有30万吨PX产能，在这些产能投产后成为中东地区最大的PX供应国，从投产时间来看沙特的PX生产成本也相对较低。
原料供应上除了土耳其的PX装置外采石脑油生产以外，其余装置均配套上游炼厂。
2022年南亚PX产能567万吨，所有产能均集中在印度。
2012-2022南亚即印度PX产能增长了127%，新增产能集中在2014和2017年，分别增长了92万吨和225万吨。其中2017年新增的PX产能是印度信赖的装置，投产后印度信赖PX产能超400万吨，产能占比接近8成。
印度的PX装置上游均配套有炼厂供应原料。
2022年美洲PX产能约390万吨，其中美国的PX产能最大在330万吨附近，占比约86%，其次为加拿大和巴西分别在35万吨（9%）和20万吨（5%）左右。
2012-2022美洲PX产能减少了约90万吨，淘汰的PX产能主要集中在美国，因为美国PX装置均为上世纪投产的老装置，近年来如雪铁龙、美孚、LyondellBasell等装置关停，美国PX供应减少。加拿大及巴西的PX供应则较为稳定，因为其下游均配套有PTA装置，生产的PX主要供国内使用。
原料供应上美洲有1/3的产能需外采原料进行生产，有13%左右的产能使用短流程工艺。
2022年欧洲PX产能约300万吨，其中荷兰的PX产能最大约140万吨，占比接近50%，比利时有PX产能约70万吨，在欧洲排第二约占比24%，剩余产能则分布在波兰、德国和法国。
2012-2022年欧洲PX产能没什么变化，产能稳定在300万吨左右。欧洲的PX装置均较为古老，投产时间多在2000年以前，距今最近的产能变化为2010年波兰装置扩产了8万吨。
原料供应上欧洲的PX装置上游均配套炼厂。
目前来看，海外未来计划投产产能在400万吨左右，从计划投产时间来看，未来两年内海外并无新增PX产能。
从投产可能性来看，可能性较大的是恒逸文莱的200万吨装置，在审批顺利情况下或2025年投产。印度IOCL计划投产的80万吨为一体化装置下游配套PTA产能，投产可能性亦较大，而泰国IRPC则主要外卖为主，在国内PX产能大幅扩张情况下投产难度相对较大。
总体来看，海外PX产能多配套有上游炼厂，少部分需外采短流程生产，整体亏损承受能力较强。
欧洲及美洲地区近十年来无新增产能，PX贸易主要集中在地区内部，PX市场竞争较小，整体供应较为稳定。相比之下亚洲地区PX竞争激烈，近年来东南亚、东北亚及南亚地区都有新增产能，新装置的生产成本优势叠加中国PX产能不断扩张挤占市场份额，亚洲地区老旧装置生产压力相对较大。
从目前投产时间来看，海外近两年并无新增产能，然而国内PTA产能仍处于扩张周期，对PX需求量持续增加，而且自去年开始调油需求增加，生产甲苯、二甲苯等调油料经济性比生产PX高，也削减了PX供应。故而海外PX在供应减少、需求增加的基调下，若存量装置供应不及预期则难以避免会出现供应紧张的情况。