(以下内容从中信期货《基建实物工作量高频数据跟踪》研报附件原文摘录)
核心观点:本周基建实物工作量指数环比下降4.5%,工业品需求持续分化
前2月基建投资同比增长9.0%。统计局公布数据,1-2月份,基础设施投资(不含电力)同比增长9.0%。其中,水利管理业投资增长3.0%,公共设施管理业投资增长11.2%,道路运输业投资增长5.9%,铁路运输业投资增长17.8%。据Mysteel不完全统计,3月份,全国各地共开工10674个项目,环比下降30.6%;总投资额约42539.9亿元,环比下降53.2%,同比下降38.9%。截至4月9日,全国有14个省级行政区公布2023年一季度重大项目建设情况,开工建设项目共计12571个,投资金额接近7万亿元。同时,多个城市正积极组织开展新一轮重大项目建设。4月14日,水利部公布,今年一季度,全国新开工水利项目7239个,完成水利建设投资1898亿元,开工数量和投资规模都超过去年同期。考虑到当前基建的资金端和项目端情况均表现良好,预计4月份广义基建投资或仍维持10%以上的较高增速。
高频数据方面,本周基建实物工作量指数为71.3,环比下降4.5%,显著高于去年同期,但略低于2021年。此外,不同行业相关的工业品需求持续分化。与电力投资相关度较高的电解铜制杆开工率本周持续下滑,预计4月份难见明显回升;4月北方需求回暖,南方进入传统旺季,施工节奏提速,本周水泥出货量显著反弹,螺纹表观消费量维持稳定,但受房建修复缓慢影响,整体需求仍处于季节性低位,预计未来交通实物工作量的提升空间相对有限;水利方面,本周镀锌管、焊管成交量与去年同期基本持平,预计4月份水利投资增速将处于低位。
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