宏观金融小组晨报纪要观点

股指期货A 股开盘后震荡下行，午后止跌回升，收盘前再度回落，沪指小幅收跌，上证50指数受到券商板块的拖累，跌近1%，科创50指数则表现抢眼，涨逾2%。两市量能保持低位，陆股通资金净流入4.39亿元，沪股通净流出23.23亿元。短期市场的缩量震荡还在延续，市场仍需一定的时间整固消化蓄力。从整体趋势上来看，指数向下空间较为有限，日线保持盘整形态，月线级别的上行通道并未被打破，因而指数中期上行的格局尚未发生改变。经济持续回暖以及流动性保持合理充裕，上市公司业绩稳步回升，市场的支撑依旧较强。策略上，关注中证500期指主力合约6200附近支撑，中长期以IC 多单持有为主，可关注多IC 空IH 价差低吸机会。

国债期货昨日国债期货缩量震荡，表现平淡。在基本面上，我们一直强调，央行更加关注中长期目标的态度，但国内经济修复速度不及预期，货币政策有继续维持宽松的必要性。在疫情常态化防控下，9月、10月仍有数千亿元专项债待发行，低利率不会很快退出。5月以来货币环境与信贷环境持续收敛，央行强调完善跨周期设计和调节，提高政策的直达性，意味着后期货币信贷环境重新宽松的概率较低。信贷调结构、通渠引流、降低融资成本仍是后疫情时期的政策导向。定向降准、调降基准利率的可能性均不大，无风险利率保持在较高区间内波动。

10年期国债收益率预计会在2.9-3.2%之间震荡，存在波段投资机会。技术面上看，2年期、5年期国债主力反弹趋势较为明显，TF2012需关注100.3一线的压力，T2012仍在筑底当中，需关注97.7一线的支撑，当前无法形成大的上行趋势。在操作上，可在100.3附近做空TF20

12。

美元/在岸人民币昨日在岸人民币兑美元即期汇率收盘报6.7628，盘面价上涨0.15%。当日人民币兑美元中间价报6.7675，上调150点。短期内，美元指数反弹难以持续，有继续回落之势，增加了人民币升值压力。而且国内股市有企稳迹象，外资流入量有望增加，也将增加人民币升值压力。

从长期看，中国经济持续复苏，经济前景预期相对较好，中国央行货币宽松力度相比美联储更加克制，且今年中国金融业全面对外开放，在外贸形势尚可的情况下，稳外资任务更重，央行对人民币升值的容忍度提高。综合分析，在岸人民币兑美元汇率近期有望升至6.7一线。