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短期陷入分化 机构称稀土行情方兴未艾

2019-05-25 11:20:48 作者:牛仲逸 来源:中国证券报
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5月24日,稀土板块分化明显,但从本周来看,稀土板块整体表现强势,在两市震荡回调背景下,涌现出一批强势股,如英洛华、金力永磁等。有机构表示,稀土行业整顿仍在不断进行,确保行业长期稳定发展。目前,行业供给端收缩,带来价格持续上涨,稀土板块行情方兴未艾。

稀土价格持续上行

据方正证券行业研报显示,中国稀土矿储量丰富,达到4400万吨,全球占比36.7%。2018年全球稀土矿产量为17万吨,中国稀土矿产量为12万吨(未考虑黑稀土),占比70.58%。2018年我国稀土出口量达到5.3万吨,同比增长3.58%。2018年首次成为最大进口国,稀土进口量4.14万吨。

稀土产业链分三个部分:上游采、选矿,稀土原矿经过采选后得到稀土精矿;中游冶炼、分离,湿法冶金得到稀土氧化物和稀土金属,火法冶金主要得到稀土合金;下游加工,稀土下游产品有稀土永磁材料、贮氢材料、荧光材料和稀土催化剂等。

近期在稀土供应端利好刺激下,以氧化镝、氧化铽为主的中重稀土价格连续上行,目前氧化镝价格自“五一”假期结束的148-149万元/吨涨至目前的158-160万元/吨,氧化铽由314-317万元/吨涨至目前的322-325万元/吨。

业内人士表示,市场普遍预计氧化镝、氧化铽价格仍有上涨空间,持货商持货惜售情绪较浓,市面上流通货源相对较少,成交价格相对较高。相关稀土标的受益于供给端收缩双重利好,股价提振明显。

关注中重稀土方向

2010年稀土板块曾有过一波大级别上涨行情,令投资者印象深刻,此次稀土行情再度爆发,背后哪些逻辑支撑?又该如何布局?

招商证券表示,稀土价格将继续上行趋势,其中轻稀土如镨钕有望止跌、中重稀土镝铽将继续上涨。近日根据经销商及其贸易商反馈来看,市场出现成交量大幅萎缩的“惜售”现象。除因缅甸矿进口受阻所影响的中重稀土外,之前一度“滞销”的轻稀土也出现一定程度的紧俏。预计在未来中期的价格走势上,轻稀土将逐步从26万元/吨的价格底部区间,走出慢牛行情,而中重稀土方面,将持续受益于腾冲闭关所带来的供给端萎缩,氧化镝有望先迫近200万元/吨的关键点位。强烈推荐广晟有色、五矿稀土、北方稀土、盛和资源等。

不过,该机构同时指出,从历史看,在稀土股行情催化中,上涨都是由于基本面中的供应端变化所主导。稀土永磁产业链尽管经过多次整合,收效显著,但仍存在一些问题,如稀土地下产业链仍存,采选和分离整合仍有空间;磁材产能分散,竞争激烈,利润微薄。

天风证券表示,近期腾冲海关稀土进口如期关停,短期进口原料或持续出现紧张,2018年进口2.58万吨,占中重稀土比例近半,目前复关不确定性较高+国内复产进展较慢,中重稀土价格有望持续攀升。预计2019年板块盈利能力可能逐步回升。尽管以现价测算目前稀土公司平均估值较高,从历史板块上涨情况来看,弹性优先,其次看估值,最后看资源价值,测算稀土价格上涨50%以上的情况下,平均估值有望回到21倍左右水平。

上证指数 最新: 2924.20 涨跌幅: 0.79%

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