宏观金融早报:美国6月零售数据回升,国内二季度GDP小幅回落

宏观结论

贸易战再度升级,但冲击力有所减弱,二季度GDP增速放缓,当前经济形势和外围面临不确定性,债券维持做多思路,股票、商品需谨慎。

交易策略

股票:

1. 风险偏好方面,贸易战升温压制风险偏好,短期股票再度承压,但近期市场对外部环境反应钝化。

2. 供给需求方面,IPO发行放缓以及CDR暂缓发行叠加后续限售股解禁规模回落,预计后续供给端对盘面压力减弱。

3. 企业盈利来看,高频数据显示部分指标已经呈现企稳态势,需求回升态势或将难以持续,但预计后续企业盈利依旧存在韧性。

总体看,外部环境对股票依旧有所压制,供给端对盘面压力减弱,期指建议单边暂观望,对冲买IC卖IH操作。

债券:

1. 统计局公布经济数据,二季度GDP小幅回落符合预期,社消零售回升,投资和工业增加值增速继续走弱。

2. 央行公布金融数据,社融规模低于预期,人民币贷款超预期,M2增速创新低。

3. 月中缴税冲击来临,央行大量逆回购操作对冲。

贸易战冲击力有所减弱,社融和M2走弱,二季度GDP小幅回落符合预期,期债多单操作。

黄金:

1. 在美元走强、国际贸易形势不容乐观等背景下,近期金价持续走弱。

2. 美联储态度也不利于金价形成上涨行情。

3. 国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化。

建议黄金暂观望。

宏观摘要

国际方面:

1. 美财长称考虑豁免部分国家进口伊朗原油,布油大跌4.6%

国内方面:

2. 李克强表示,中欧投资协定谈判进入新阶段;刘鹤会见欧委会副主席卡泰宁

3. 发改委发文促进就业:创造高质量岗位,强化失业风险应对

今日提示

21:15 美国6月设备使用率

21:15 美国6月工业产出环比