基本面偏空 棕榈油期价上行空间恐受限

自4月25日盘中创下阶段新低5046元/吨后,国内棕榈油期货主力1709合约便展开震荡上行,近期维持在5500元/吨上方运行。分析人士表示,近期,国内油脂追随外盘跌势有所缓解,但因油脂市场整体仍处于供大于求格局,中长期来看,期价仍将面临压力。

跟随外盘跌势暂缓

周一,连棕榈油期货1709合约继续走升,开盘报5500元/吨,最高触及5594元/吨,收盘报5554元/吨,涨1.24%。

方正中期期货研究院农产品组研究员杨莉娜表示,近期,国内油脂类跌势有所缓解,粕强油弱已有修正。油脂暂以跟随外盘走势为主,主动上行意愿略差。

外盘方面,马来西亚棕榈油局(MPOB)在4月产销报告中产量、库存均低于市场预期,马盘棕油在备货预期支持上仍延续了震荡走升,但在2650马币附近压力位出现了反复,不过预期5月产量回升情况仍不乐观对棕榈油有支持。

瑞达期货分析师柳瑜萍表示,MPOB报告较预期利多,同时5月上旬出口数据亦利好,提振棕榈油价格反弹,领涨油脂,但从中长期来看,3-4月马来西亚产量保持增长,未来几个月亦在增产周期内,远期库存压力趋升,将制约棕榈油期货价格上方空间。

供大于求格局料延续

基本面上,国内油脂整体仍处于供大于求格局。

中信期货分析师表示,国际市场,马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的4月棕榈油库存和产量增幅低于预期,且出口数据良好,短期利多。不过,在棕油复产节奏不变下,预计棕榈油中长期压力依旧。豆油方面,出口消息提振豆类价格,带动棕榈油价格上涨,但南美大豆将集中上市限制反弹空间。综合来看,油脂供大于求格局延续,基本面偏弱。

国内市场,供应方面,截至5月15日,国内港口食用棕榈油库存总量64.5万吨,较上周同期58.9万吨增9.51%,较上月同期的56.96万吨增5.3万吨,增幅9.26%。棕榈油、豆油库存明显上升,使得国内油脂港口库存依旧继续走高,预计后期随着进口油料继续上升、国内油厂开工率上升等影响下,油脂整体库存仍将处于季节上升周期。消费方面,目前正值油脂消费淡季,豆棕价差过小挤占棕榈油市场份额,棕榈油成交疲软。“综合内外市场来看,棕榈油期货在复产周期下,价格中长期压力依旧。”

展望后市,杨莉娜表示,棕榈油期货1709合约突破5500元/吨,整理后由外盘继续推动,关注马盘棕榈油2650马币附近是否力竭。另外,值得注意的是,油粕比企稳反弹倾向暂延续,只是持续性可能并不会太久,可能较难超过一个月时间,后期关注斋月备货结束时点,以及国内是否再度出现抛储等消息。(马爽)