刘心田：“一带一路峰会”或成大宗商品行情分水岭

大宗商品市场自2017年3月开始结束了连续9个月的上涨，迎来一波回调，而进入5月份后市场更是破位下行，仅5月4、5日两天商品期货市场几乎“一片绿”，4日当天国内三大期货交易所共计45个品种中有39个品种主力合约收跌。生意社监测数据显示，从3月初至5月10日不到两个半月时间里，大宗商品价格指数BPI从893点一路下滑至837点，跌56点，跌幅6.3％，BPI跌回至2016年12月中旬水平，而从5月初至今短短不到10个工作日时间里B PI就跌了11个点，生意社大宗58榜提供的数据显示，过去一周时间里，有60.34％的商品下跌，而上涨商品仅有32.76％，此波回调给大宗商品的牛市行情不小震动。

生意社总编、中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田曾指出，3月份之后的市场处于新旧动能交接断档期，政策面给予市场上涨的动能已经在1-2月消化掉，诸如两会的召开甚至此后的“雄安效应”都没有给市场提供可持续且有力的上涨动能，在没有新的动能续接上的前提下，行情很快回落。

随着“一带一路”国际合作高峰论坛的召开，市场或将迎来新的契机，刘心田分析“一带一路峰会”或成为大宗商品市场行情的分水岭，目前看来，一带一路国际峰会是上半年可预见的最重大事件之一。此前峰会的消息并没有被过多的释放和解读，随着峰会的临近，给商品市场带来的利好可能会超出原本的预期。

刘心田认为，“一带一路”峰会将给大宗商品市场带来几方面的利好，一是峰会的召开从政策面上来说带来更大利好， “一带一路”建设从2013年11月十八届三中全会提出至今已过去三年多，随着高峰论坛临近，政策红利与过去三年多建设的合作成果将持续释放；二是“一带一路”建设更多的还是促进大宗商品的贸易发展，中国是大宗商品的主要消费国，论坛的召开更加直接促进大宗商品的进出口贸易，从进出口层面上拉动大宗商品价格；三是峰会的召开会提升市场信心，大宗商品市场转入下行通道两个多月后市场信心有所受挫，借着此次峰会的召开，市场或重新燃起看涨预期。

刘心田解释，虽然“一带一路”峰会召开会给市场注入新的上升动能，对外依存度较高的商品可能会最先反馈出来，成为直接受益者。据生意社和CDRC提供的数据显示，主要商品原油、铁矿石、天然橡胶、铜2016年对外依存度分别为65％、44％、81％、27％，其中原油和天然橡胶2016年国内表观消费量增加明显，以天胶为例，2016年国内天然橡胶表观消费量约在380万吨，而国内产量仅为77万吨，很大程度上依赖进口，在其他商品上，镍、乙二醇、硫磺等对外依存度也均在60％左右，农产品尤其是大豆也基本依赖进口，对外依存度也高达84％左右。

当前原油、铁矿石、铜三大主力商品经历两个多月的下跌价格均触及了今年的低位，国际原油在5月5日曾一度触及43美金/桶低位，触及今年新低，当前价格已经跌回到2016年10月底水平相当，铁矿石价格也基本与2016年10月底水平相当，铜期货现货价格均回到2016年12月底水平。

刘心田认为，“一带一路”高峰论坛或成为大宗商品行情分水岭，市场在经历了两个多月的连续下跌后或就此迎来拐点，部分商品或板块就此趁机回升，“荡秋千”调整结束后市场仍将回归牛市。