国内股指表现强势,在深港通12月5日开通的预期下,市场预期低估值的价值股有望获得外来资金青睐,从而对大盘指数形成支撑,大盘股、价值股走势明显较中小盘股强势。期指活跃度明显上升。
10月份宏观经济数据表现较好,工业生产、投资表现出经济企稳的迹象,房地产投资并未受楼市调控政策的负面影响,但工业增长结构不合理,通胀有抬头迹象,后期在政府更加严的楼市调控及中性的货币政策下不排除经济周期性下行的可能性。
利率加速上涨,流动性风险突显,央行为了遏制人民币过快贬值的趋势,降低国内的杠杆,对货币的投放将更趋于谨慎,叠加年末企业缴款时季节性因素,未来一个月“钱荒”发生的可能性大增,风险资产或将迎来调整或较大幅度的波动,谨防流动性风险。
特朗普上任,其政策利好于国内大宗商品市场及全球股市,但将压制美债收益率。美元长期上涨趋势大概率不变,但此时越是在此关键时刻越需要更多的冷静观察和思考,短期内可能面临回调。
投资建议:若流动性风险继续发酵,大宗商品、股指均有继续调整压力,本轮大宗行情资金驱动现象明显,行情很可能结束于资金收紧、利率上涨,我们建议对大宗商品应规避多头建仓,对利率较敏感的资产如有色金属,以及前期炒作过度、目前国家开始调控的黑色系品种可关注沽空机会,股指由于风险释放较为充分,区间震荡的可能性较大。
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