宏观策略日报(黄金白银):宽松预期上升,避险情绪悄然回落

观点及操作建议:

外盘:周二,市场对于全球央行宽松的预期上升,使得短期的风险偏好下降,金价短期回落。日本内阁府发布刺激计划公告表示,必须采取全面大胆的经济措施加速未来投资,将积极利用当前低利率环境,促进财政投资和贷款项目;英国央行本周四将公布利率决议,此前央行行长卡尼多次在讲话中暗示今夏将降息,市场对本月英国央行降息预期进一步增强。另外,圣路易斯联储主席布拉德表示,仍维持在可预见的未来只会加息一次的观点;美国明尼阿波利斯联储主席表示,可以耐心等待加息时机;美联储贴现率会议纪要显示,6月支持上调贴现率的地方联储较上次会议纪要显示结果增至六家,占地方联储总数的一半,较前期增加两家。继续关注美联储官员发言以及意大利于欧盟的银行业谈判。

内盘:周二,受政府宽松预期上升,改革加速的利好影响,A股反弹;同时人民币小幅升值。

本周对金价走势判断为震荡上行,英国退欧影响已基本消化,目前市场更关注欧元区银行业信用风险,尤其是德意志银行和意大利多家银行,短期金价走势将受市场避险情绪以及各国央行应对措施影响,在1300-1400美元/盎司(内盘280-300元/克)区间震荡,在美联储加息放缓的背景下,以逢低做多为主。中长线(2016年下半年)一方面在油价、通胀回升的趋势利多金价,另一方面美联储再次加息落地以及更多潜在风险的出现均将推升金价,逢低(1250美元/盎司以下)布局金价的多头。

重点关注:

1.原油价格,通胀预期;

2.美元指数;

3.主要经济体货币政策

风险因子:

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;

4.各国央行加码宽松。