宏观策略日报(黄金白银):耶伦态度偏鸽,夏季加息概率再降

观点及操作建议:

外盘:昨日,美联储维持利率不变,符合预期;官员利率预测中位值显示今年加息两次,但较3月时有更多官员预计年内加息一次;从官员利率散点图来看,美联储全面下调未来几年加息次数预期。另外,美联储主席耶伦在新闻发布会上表示,英国退欧形势是美联储在6月会议上考虑的一个因素;美联储对于更长期利率处于什么位置非常不确定;不排除7月加息可能,但不知道美联储官员是否会在那时很快对经济获得信心。总的来看,美联储官员和耶伦态度偏鸽,美联储未来加息步伐再度放缓,夏季加息概率下降推升金价。

内盘:中国央行15日公布的统计数据显示,5月新增人民币信贷明显高于预期,几乎为4月的两倍,但新增社融较预期近“腰斩”,M2同比增速创2015年6月以来新低,主要受信用风险上升以及政府加大监管影响。昨日A股有所上涨,人民币升值。

操作建议:受美联储6月加息落空、加息步伐放缓、官员态度偏鸽以及英国退欧概率持续上升影响,短期金价继续看涨,大概率突破1300美元/盎司阻力位;执行逢高减仓的策略,在美联储6月议息会议至英国退欧公投期间逐步获利止盈;再次等待逢低布局的机会;看到以下三个信号逐步完成金价多头布局:1、美联储加息落地;2、全球股指回落(有所确认);3、美元指数冲高回落,(此外关注人民币、欧元、日元汇率,一旦该国汇率出现快速贬值,则可能成为风险源头)。中长线(2016年下半年)一方面在油价、通胀回升的趋势利多金价,另一方面美联储再次加息落地,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(255元/克以下)布局金价的多头。

重点关注:

1.原油价格,通胀预期;2.美元指数;3.主要经济体货币政策

风险因子:

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;4.各国央行加码宽松。