宏观策略周报(黄金白银):风险阴云笼罩,金价继续上行

观点:

随着英国退欧公投的不断临近,以及美联储加息可能落地,市场的风险偏好呈现缓慢攀升的迹象,上周美国、欧股、日经呈现回落的趋势,人民币快速贬值,日元、黄金、美债升值,避险模式明显开启。随着6月25日退欧公投的不断临近,最新民调显示退欧阵营的支持正缓慢上升;另外,尽管美联储6月加息概率下降,但市场仍预期年内大概率加息落地。上周市场明显开启了避险模式,风险资产价格下跌而避险资产价格下降,此外,为应对经济下行及风险,韩国、俄罗斯央行在上周执行了降息的操作。全球经济有再度重演年初事件的迹象:“风险因素发生(美联储加息/英国退欧)-资产价格剧烈波动-央行应对(降准降息)---(目前未传导至此环节)央行降息引发新一轮的市场风险(银行的坏账风险:关注全球银行年中业绩公布)---加息放缓、资产价格回升”,恶性循环的成立关键在于经济疲软。

操作建议:

本周对金价走势判断为看多,采取逢低做多的策略,在美联储6月议息会议至英国退欧公投期间逐步获利止盈,再次等待逢低布局的机会,需要看到以下信号逐步完成多头布局:1、美联储加息落地;2、全球股指快速下跌;3、美元指数冲高回落。黄金支撑位在1200美元/盎司,白银支撑位在16美元/盎司。最后关注本周美联储议息会议以及日本央行议息会议,预期美联储6月会议不加息,若出现意外加息,则金价将快速下行多头回避;另外日本央行扩大资产购买则短期利空金价,反之利多。