宏观策略日报(黄金白银):避险情绪回落、商品企稳,金价震荡

观点及操作建议:

外盘:周二,市场较为平静,美股、欧股回升,市场避险情绪有所好转,美元指数回升,但商品整体企稳,原油价格回升,金价小幅震荡。目前来看,避险、通胀、美元指数三大因素均对金价有所影响,这三大因素中,商品下跌趋势今日有所缓解;日央行态度强硬,关键是能否落实宽松政策令日元贬值,短期美元仍有小幅上行空间,因此预计金价的回落或将持续,关注日元、美元以及原油、大宗商品价格的变化。经济数据疲软,同时央行扩大宽松,迟迟未见市场风险偏好回升,我们降低对金价加息放缓期回落空间的预期,对短期金价走势调整为震荡,采取逢低做多逢高做空的策略,黄金在1225-1300美元/盎司区间震荡,白银维持在16-18美元/盎司的区间震荡。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下,美联储6月加息概率大增,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(1150美元/盎司以下)布局金价的多头。

内盘:周二,中国4月CPI继续持平上月,PPI跌幅收窄,首次利好,A股并未继续下跌,大宗商品企稳震荡。经济数据疲软,同时央行扩大宽松,迟迟未见市场风险偏好回升,我们降低对金价加息放缓期回落空间的预期,对短期金价走势调整为震荡,采取逢低做多逢高做空的策略,黄金在257-273元/克(主力合约已经逐渐换月至AU1612)区间震荡,白银维持在3550-3950元/千克(主力合约已经逐渐换月至AG1612)的区间震荡。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下,美联储6月加息概率大增,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(主力合约243元/克以下)布局金价的多头。

重点关注:

1.原油价格,通胀预期;2.美元指数;3.主要经济体货币政策

风险因子:

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;4.各国央行加码宽松。