宏观策略日报(黄金白银):避险情绪反复,金价再度冲高

观点及操作建议:

外盘:周四,欧洲央行发布三月会议纪要显示,该行委员们在3月份考虑了更大幅度的降息,并且,有迹象显示利率实际已达到了下限。预计利率仍处于较低水平,但当前阶段不考虑进一步降息。但会议纪要同时提到,但如果是出于物价稳定前景的理由,不排除进一步降息的可能性,欧央行并未完全封死再次降息的道路。受避险情绪影响,欧元区股指高开低走,美国股指同样下跌,原油价格快速下跌,同时日元快速升值。上周耶伦释放偏鸽态度后,全球股指并未如预期中企稳回升,反而日经、欧元区股市均下跌引发了全球避险情绪。但在加息放缓下,全球风险导火索隐而未发,金价短期不会大幅上行。本周看空金价走势,但受金价驱动因素分化及下行空间有限影响,建议降低此前空头持仓,目标价1200美元/盎司,1243美元/盎司止损,白银维持在14.6-16.2美元/盎司的区间震荡格局。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下,美联储6月加息概率大增,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(1150美元/盎司以下)布局金价的多头。

内盘:周三,受外盘股指疲软影响,A股继续下跌,而人民币保持稳定。但在加息放缓下,全球风险导火索隐而未发,金价短期不会大幅上行。本周看空金价走势,但受金价驱动因素分化及下行空间有限影响,建议降低此前空头持仓,目标价为252.5元/克,260元/克止损,白银维持在3300-3500元/千克的区间震荡格局。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下,美联储6月加息概率大增,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(主力合约243元/千克以下)布局金价的多头。

重点关注:

1.原油价格,通胀预期;

2.美联储3月议息会议;

3.各国央行宽松预期;

风险因子:

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;

4.各国央行加码宽松。