宏观策略周报(黄金白银):宽松大潮或将告一段落,金价短期小幅回调

策略摘要观点:

此前在中国央行意外降准以及欧洲央行加码宽松,推升的通胀预期利好下,金价快速回升,但本周来看,美联储3 月加息的概率很低,在美联储加息放缓资本外流压力下降的前提下,全球央行的宽松大潮将有所放缓,本周可以在美联储议息会议前后布局黄金空头,至美联储4 月议息会议止,但一旦全球主要央行继续加码宽松,油价快速回升,则策略停止,金价转为区间震荡格局。本周关注3 月17 日美联储议息会议以及产油国会议言论。短期来看,金价已经逼近1300 美元/盎司的高点,美联储加息放缓使得各国央行宽松有所放缓,全球经济迎来喘息之机,金价短期将有所回落,但全球主要央行继续宽松,原油价格回升推升通胀,将结束金价回落。长期来看,各国经济疲软以及美联储加息预期叠加,催生生此波金价反弹行情,在全球经济疲软以及美联储加息周期的预期下,金价上行趋势并未扭转。

操作建议:

就本周来看,上周金价逼近1300 美元/盎司的高位,上行空间不大,本周可以在美联储议息会议前后布局金价空头,目标价1210 美元/盎司,白银维持在14.6-15.8 美元/盎司的区间震荡格局。金价短期上升的空间已经不大,基本反映了美联储3 月不加息的预期,白银商品和金融属性角力维持区间震荡。后期美联储3月不加息将给全球经济带来喘息之机,风险偏好回升将将利空金价。但全球主要央行加大宽松政策,原油、大宗商品价格进一步回升,将推升通胀,利好金价继续回升。