南华期货宏观经济日报

【今日主题】

美国总统大选对市场的影响

全球瞩目的美国总统大选“超级星期二”将于北京时间今日(美国时间3月1日)逐步揭晓结果。民主和共和两党的竞选人将为争取数百张党代表票而尽出最大努力,以求通过这一日的票数来远远超过对手方,为未来赢取党内提名而铺下垫脚石,离白宫更近。

就共和党而言,“超级星期二”的初选结果将影响661张党代表票,超过赢得提名所需票数的一半。在声势上领先却备受争议的亿万富翁唐纳德已在前四局初选中拿下三局。对于民主党而言,这次会决定865张党代表票,约占锁定提名的三分之一。前国务卿希拉里在南卡罗莱纳州大胜起竞争对手桑德斯后,她在党内“无可争辩的领跑者”地位得到巩固。外界很多人都认为希拉里可能会在今日有很大收获,而桑德斯则踏上困难之路。

那么今日的“超级星期二”到底对经济有何影响呢。我们想针对美国的影响进行研究,具体分为两个方面。首先是对于美国黄金的影响。近期金价疯涨,黄金出现长线牛市,2015年末黄金价格已经比2000年高出了270%,然而道指只高出了50%。即便是跟2005年相比,黄金也高出了140%,而道指只高出75%。

美国总统大选年通常会扰动市场,实物黄金和稀有金币将会走强,而道指将会下探。我们预期,由于市场行情与成本的原因,2016年的黄金供应将会降低。

然而公众对于商品实物黄金,包括美国鹰币和加拿大枫叶币的需求将会大增。

第二是对于美国股市的影响。市场上的看法不一。有的人认为如果没有经济衰退,大选之年对股票市场并没有特别的影响规律。而有的人则认为对股市利好。大选从历史上来看,标普500指数往往在大选之年走低。而大选之年(比如2008年),经济往往处于衰退之中。1979年以来,在总统大选年,小盘股在78%的年份里上行,平均上涨幅度10.9%。相比之下,1979年以来的所有年份中,小盘股在71%的年份中上行,上涨幅度11.2%。料将2016年股票市场表现强劲,但不会太好,也不会太平淡。我们认为,大选年的经济数据令人感到鼓舞。