宏观策略周报(黄金白银):各国央行态度偏鸽,美联储12月加息继续发酵

策略摘要

观点:

上周美国经济数据好坏参半,美国10月非农就业大超预期;10月ISM制造业PMI较前期下滑,制造业增速放缓;美联储主席耶伦、纽约联储主席、亚特兰大联储主席,甚至此前鸽派的芝加哥联储主席均表示支持12月加息;另外,需要关注的是,美联储12月加息概率上升的背景下,近期全球央行纷纷下调通胀预期,全球有再掀起宽松大潮的迹象,回顾此前美联储6月议息会议前后出现“美联储加息概率上升-全球宽松大潮-新兴市场资本外流-新兴市场经济增速放缓-美联加息落空”恶性循环,这也是美联储需要评估全球形式对美国经济影响程度的原因,所以美联储10月会议撤销了此前“全球形势可能抑制美国经济”的表述引发金价快速下跌;目前美联储12月加息概率上升,而部分国家也出现了市场利率上升、汇率贬值的迹象,下一步观察新兴市场国家是否确立资本继续外流、经济放缓的迹象,特别是中国经济(关注股票市场、制造业PMI、通胀、固定资产投资等指标);从现阶段的情况来看,中国政府的稳增长政策对经济存在有力的支撑,经济继续放缓的概率偏低。

操作建议:12月议息会议前,贵金属将进入下行通道,黄金短期看空,但不排除突破1072美元/盎司的低位的可能(修改原因:非农数据好于预期,经济数据有好于6月议息会议的趋势);白银的跟随黄金下行,外盘白银16.1美元/盎司止损,14美元/盎司止盈,另外,目前贵金属价格已经接近前期新低,金价继续下行、美联储12月加息仍需要更多经济数据支持,警惕价格波动风险。中线操作上我们依旧建议逢低做多,不参与空单。

本周关注重点:1、中国10月经济数据:CPI、PPI、固投;2、美国10月PPI;3、美国10月零售销售;4、美国10月零售销售;5、众多联储官员发言;6、金银ETF持仓;7、COMEX净多头寸变化。

风险点:1.类似佳能可等大宗商品巨头事件再次发生;2.人民币快速升值、贬值;3.能源价格大跌;4.叙利亚局势恶化。