宏观策略(黄金白银)周报:12月加息仍需数据支持,贵金属缓慢下行

观点:

上周美联储10月议息会议释放偏鹰信号,贵金属价格符合此前冲高回落的预期。从美联储加息的关键-通胀来看:现阶段,能源价格、美国CPI等通胀数据较6月、9月议息会议仍未录得改善,因此我们认为12月议息会议前,黄金将进入缓慢下行的阶段,但不会突破前期新低,同时需求端对黄金也提供一定支撑,12月议息会议前,美国经济数据将成为金价的重要变量:CPI、PCE、非农就业人口、PMI、GDP。另外,此前提到的人民币汇率贬值风险、利率波动风险,预计整体风险可控,但随着自贸区金改方案的推进短期波动性仍需警惕:上周四人民币在岸、离岸价差瞬间缩减,暗示央行短期维持汇率稳定的离场;同样,央行降准降息、利率市场化也释放了引导利率下行的信号;另外,上周五,上海自贸区金改方案最终公布,资金持续流入香港,人民币汇率短期波动性仍将上升。

操作建议:12月议息会议前,贵金属将进入下行通道,黄金短期看空,但预计不会突破1072美元/盎司的低位;白银的跟随黄金下行,外盘白银16.1美元/盎司止损,14美元/盎司止盈。中线操作上我们依旧建议逢低做多,不参与空单。

本周关注重点:1、美国10月制造业PMI;2、美国10月非农就业人口变动;3、欧元区10月制造业PMI;4、美国9月耐用品订单修正值;5、联储官员发言;6、金银ETF持仓;7、COMEX净多头寸变化。

风险点:1.类似佳能可等大宗商品巨头事件再次发生;2.人民币快速升值、贬值;3.能源价格大跌;4.叙利亚局势恶化。