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南华期货宏观经济日报

来源:南华期货 作者:黎敏 2015-10-14 00:00:00
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国家统计局发布的2015年9月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.1%,同比上涨1.6%;PPI环比下降0.4%,同比下降5.9%。

近期猪价高位回落,供给因素导致的猪周期快速上涨已暂告段落,秋粮丰收,前期受季节因素影响上涨的食品价格开始回落,这两方面是导致9月份CPI价格下跌的主因。CPI超预期回落,通缩压力加大,降息空间仍大,货币政策或继续宽松。与此同时,PPI持续43个月为负,PPI通缩状况短难改观,短期通缩风险升温,工业生产低迷经济下行压力仍大,降息空间打开,宽松货币政策仍将持续。

综上所述,我们认为,居民消费价格环比略有上涨,同比涨幅有所回落,工业生产者出厂价格环比虽然降幅收窄但是持续43个月为负,同比降幅与上月相同,总体而言当前经济通缩风险显著,经济下行压力仍大,降息空间打开,宽松货币政策仍将持续。





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