【摘要】美国财政悬崖勒马,避免了短期风险,但隐忧犹存。一方面,减赤问题尚未解决,只是被人为延后。一旦自动减赤计划启动,将使得美国政府在2013年减少1100亿美元的支出。另一方面,工资税上调至6.2%,将对广大 中产阶级造成额外税收负担,拖累消费。加之美国本身消费水平尚未完全恢复,以及美国可能再度面临去库存风险。2013年美国经济可能会在上半年出现下滑。为应对经济增速下滑风险,预计美联储将开启印钞机为市场注入流动性。下半年美国通胀将受此影响出现温和上扬。欧洲方面,经济前景依旧低迷,但金融市场的流动性依旧充裕,保证了金融体系的稳定。需要注意的是,明年德国和意大利都将进行大选。市场普遍预计默克尔会连任德国总理,市场风险偏小。但是,意大利即存在诸多不确定性,能否延续蒙蒂在位旪的各种政策,将会对市场形成一定的冲击。