美国或不加息
美国方面,联储一份最新研究报告显示,美国充分就业状态下的失业率可能仅为4.3%。远低于3月时美联储官员们预计的5%-5.2%,而5月非农数据显示,失业率为5.5%。
当前的失业率远高于自然失业率,意味着美国劳动力市场还有很大的改善空间,并且薪资上涨缓慢不足以推升通胀至预期水平,美联储可能不需要着急加息。目前,劳动收入在产出和进口中的比重在下行,处于1947年以来最低的水平附近,一种可能的解释是,雇员议价能力低,企业可以增加雇佣,这样会使失业率降低,但又不会让工资有上涨的压力,这以解释也与本周公布的大幅超预期的JOLTS职位空缺数据吻合,美联储将于下周召开6月FOMC会议,这份报告的结果或许会影响美联储的决策。
综上所述,我们认为,美国当前的失业率远高于自然失业率,美国劳动力市场还有很大的改善空间,并且薪资上涨缓慢不足以推升通胀至预期水平,美联储可能不需要着急加息。
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