南华期货宏观经济日报_股票频道

汇丰当日公布,2015 年1 月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值数据微升至49.8,略高于市场预期的49.5。分项数据显示,1 月中国制造业产出指数初值为50.1,高于上月49.9 的终值,重返50 的荣枯分界线以上。新订单指数转向扩张,新出口订单指数扩张放缓;就业指数加速萎缩;产出和投入价格加快萎缩;采购库存萎缩提速,成品库存继续萎缩,程度与上个月持平。

货币政策或继续宽松

1 月初值录得49.8,较上月49.6 小幅回升。新订单指数回弹,价格和就业指数持续回落。数据显示制造业需求轻微改善但尚不足以影响库存和就业。新出口订单维持增长,外需复苏企稳。制造业在降息后连续两月放缓,反映出宽松力度不足,政府应出台更有力度的货币、财政宽松政策以提振经济增长。综上所述,数据微幅反弹,但仍显示制造业萎缩。汇丰中国PMI 仍处于收缩区间,但收缩幅度放缓,印证经济显趋稳迹象。但经济增长动能仍偏弱,就业指数继续下滑,去库存可能仍在持续,货币政策放松的大方向不会变。