法兴银行：大宗商品对中东局势保持韧性，油价涨势受限年底目标70美元不变

（原标题：法兴银行：大宗商品对中东局势保持韧性，油价涨势受限年底目标70美元不变）

金吾财讯|法国兴业银行分析师迈克尔·海格（Michael Haigh）与杰里米·塞勒姆（Jeremy Sellem）指出，大宗商品板块对中东紧张局势表现出较强韧性，油价涨势受限，该行维持年底每桶70美元的价格预测不变。他们推出了一种跨商品期限结构模型，该模型可构建连续远期曲线、填补合约空缺，并支持彭博商品指数（BCOM）和高盛商品指数（GSCI）市场的定价、对冲、篮子构建及去季节性化套利信号分析。\n\n跨商品期限结构与套利\n“尽管中东局势出现重大消息，大宗商品板块几乎未受影响。BCOM指数上周上涨2%，涨幅低于今年周度波动均值。停火协议终止及双方恢复打击行动后，价格在周中一度短暂走强。”\n“原油是主要驱动因素，三天内从每桶72美元升至78美元，涨幅约10%，随后在周后期回落。目前涨势似乎已见顶，我们上周发布的预测保持不变（年底目标价每桶70美元）。”\n“市场关注点正逐步转向农产品市场以及市场普遍预期的今年晚些时候厄尔尼诺现象回归。农产品大宗商品本月上涨7%，其中软商品本周单周涨幅达8%。”\n“我们推出了一种篮子级曲线分析模型，该模型最终将使相对价值套利交易更易于理解。我们的方法将大宗商品期限结构理论的经济直觉与实用的插值框架相结合。”\n“该框架可生成27个大宗商品市场长达两年的连续月度远期价格。它填补了仅按季度或季节性挂牌的合约空缺，并在必要时将到期期限延伸至最终可观察合约之后。”