镍短缺虽有缓解但市场悲观情绪明显 沪镍收盘跌幅超2%丨机构要评

（原标题：镍短缺虽有缓解但市场悲观情绪明显 沪镍收盘跌幅超2%丨机构要评）

国泰君安期货：需求难寻亮点，进口量同比下滑【短期震荡运行】

昨日镍价收涨0.79%至179550元/吨前期海外宏观施压镍价，下游逢低备货叠加第一季度进口量不及预期导致低位库存边际去化。由于海外加息预期降温，叠加国内政策提振消费预期，镍价处于阶段性回升之中。但是，由于多个项目计划于2023Q2投产，年中累库压力或限制镍价上方空间。因此，预计现实低库存与中期供应压力形成博弈，短期有望以震荡运行为主。

从下游不锈钢来看，收跌1.50%至15080元/吨，夜盘跌破一体化成本线。短期由于需求修复低于预期，库存去化缓慢，市场悲观情绪导致下游偏观望情绪，而上游出货压力不减，低价出货意愿偏高，或给予盘面一定的压力。但在盘面跌破一体化成本线后，短期关注原料价格的变化。

新湖期货：镍短缺明显缓解镍价重心将继续下移【逢高建立空单】

格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，纯镍短缺已较此前明显缓解。而且俄镍以SHEF计价出售金属增强了市场对于镍短缺缓解的预期，镍价持续下跌。但电解镍-硫酸镍价差已大幅收窄，硫酸镍产电积镍项目利润有限，镍豆产硫酸镍亏损明显减小。而且上周上期所及LME库存均下降，全球电解镍库存仍旧处于低位，短期镍价下方面临一定支撑。但中期随着精炼镍新增项目产量逐渐释放，精炼镍供应将由短缺转为过剩，镍价重心将继续下移，可考虑逢高建立空单。

中信建投期货：镍铁成交连创新低，镍市承压运行【偏空头】

宏观面，银行业担忧持续减弱，隔夜市场普遍向好。产业方面，近期需求端略有好转，不锈钢下游采购稍有增多，但价格提振作用尚未明确体现，高库存背景下不锈钢价格继续下行，镍铁成交再创新低，打击市场信心，沪镍亦在冲高之后快速回落。当前消费端尚未对市场带来提振作用，镍板块或继续偏弱运行。

操作上，沪镍轻仓做空，不锈钢暂观望。

五矿期货：印尼产量持续增长国内供需基本面边际回暖但持续性有待观察【震荡操作】

国内基本面方面，周三现货价格报185300~190600元/吨，俄镍现货对04合约升水回落至270元/吨，金川镍现货升水5150元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损维持，短期国内供需基本面边际回暖但持续性有待观察。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下国内总体供应维持平稳增长和过剩趋势。综合来看，基本面边际走强但短期镍铁和精炼镍实际需求改善程度和持续性仍有限。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库加速，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内产业链基本面回升拐点和海外宏观风险减缓对原料价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主。

华泰期货：不锈钢价格继续下挫现货成交冷淡【逢高做空】

当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空。不过短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存状态下镍价弹性较大，资金情绪的力量不容忽视；虽然中线镍板产能预期增量较多，但预期产能增量仍存在不确定性；加之 NI2304 合约临近交割月，其持仓量明显高于沪镍仓单水平，近期受到外围情绪提振后，镍价表现偏强，处于反弹阶段，但后市镍价仍以逢高抛空思路对待。

广发期货：供需走弱预期压制，反弹无力【偏空头】

此前进口持续亏损和镍价急跌，贸易商拿货意愿降低，现货供应略有偏紧。需求尚未回暖， 市场成交疲软。现货升水换月下调。内外库存去化，对镍价形成支撑。短期反弹力度不足，暂观望；中线供应趋松，仍然延续反弹空思路。