供强需弱镍期现同步大跌 中长期价格重心或将承压下行

（原标题：供强需弱镍期现同步大跌 中长期价格重心或将承压下行）

大宗商品“镍”，在大幅上涨后出现快速回落，近一周镍现货跌幅近9%。财联社记者从业内人士处获悉，在现阶段下游需求低迷，印尼回流的镍铁和中间品与日俱增的背景下，短期受美联储加息预期仍存以及青山电积镍项目投产等因素影响，镍价形成供强需弱的趋势；短期镍价仍存在较大波动风险，长期来看随着原生镍供应不断释放，价格中枢将大概率下移。

卓创数据显示，截至1月6日1#金川镍均价219550元/吨，较1月4日高点240600元/吨下跌21050元，跌幅近9%。不止现货市场大幅下挫，沪镍主力期货合约2302在近2个交易日也呈现断崖式下跌，累计跌幅超10%。

近期镍价的下跌，更多是受宏观和基本面因素影响。中信建投期货有色金属高级研究员王彦青向财联社记者表示，宏观方面，本周美联储公布了2022年12月的议息会议纪要表态偏鹰，认为最终利率高于投资者预期，此后推动镍价下移。从基本面来看，青山月产1500吨电积镍项目正式投产，市场预期供应压力或将得到缓解，且春节之前处于产业链淡季，供需对比之下镍价预期不断下移。

此外，上海钢联不锈钢事业部镍分析师樊见苑向财联社记者表示，从基本面看，现阶段下游不锈钢企业减产，前驱体企业需求低迷，而印尼回流的镍铁和中间品又与日俱增，供强需弱的格局趋势使镍价走弱；美联储对抗通胀继续加息的决心不变，且声明短期内不会降息，加重了市场利空氛围。

现货贸易方面，镍价大幅升水波动明显。财联社记者从全国多位贸易商处获悉，近日虽然现货镍价有所下跌，但整体价格水平仍然较高，客户接受度有所下降。均表示如果成交量稍大，就要实时跟着沪镍期货盘来参考定价。且大多认为后续波动性较大，不敢囤太多货。

江苏泰州锦泰金属交易市场的一位贸易商向财联社记者表示：“镍现在就是跟着上海盘子(上海镍期货盘)走，最近成交升水在1万左右，比往常高，价格是跌了不少但整体还是比较高，最近销量与往常比少了一些。”

对镍价后期走势，多数业内分析人士也认为短期较大波动风险仍存，长期镍价大概率将承压下行。

王彦青认为，目前镍市处于低库存状态，镍价易受消息面及资金面影响，镍价走势依然充满不确定性；中长期来看，随着原生镍(包括电解镍、镍铁、镍盐)供应不断释放，镍价中枢将大概率下移。现货方面，受纯镍紧缺影响，近期升贴水持续处于高位，但短期来看，商家春节前出货意愿较强，有可能下调现货升水以促进出货。

樊见苑进一步表示，2023年国内精炼镍计划投产项目在9.25万吨以上。从项目规划情况来看，2023年供应端仍存在较大的释放动力，中间品及镍铁存在过剩进一步扩大的预期，或导致镍价承压下行。

迈科期货在1月3日的镍年报中亦指出，镍市过剩下，镍价背负压力。2023年镍价或有下移，整体偏弱震荡运行，沪镍参考区间14万-22万元/吨。同时需警惕地缘政治事件、印尼镍税政策等对镍价的影响。