机构要评 | 钢厂陆续补库厂内库存回升 冬储支撑矿价易涨难跌

（原标题：机构要评 | 钢厂陆续补库厂内库存回升 冬储支撑矿价易涨难跌）

　　偏多头

迈科期货：黑色盘面有所走强，关注是否突破

钢材方面，钢材产量回落建材减量明显，螺纹线材回落，热卷增产，品种间产线有所转换，后续螺纹春节前因短流程放假仍有回落预期。需求端，五次材表需整体回落，建材淡季效应明显，热卷环比回升受淡季扰动较小同比基本持平去年，板材整体韧性好于建材，但也通过供给端转向在调节。盘面小幅走高，节前终端补库力度以及是否带动盘面进一步走高，铁矿盘面小幅突破下关注螺纹指数能否突破前高。策略建议：支撑仍在关注盘面近期能否突破，螺纹指数日内参考4030-4140。

铁矿方面，全球发运3194.9万吨 (-123.1) 小幅回落，其中主流保持稳定，非主流减量较为明显关注持续性，内矿产量维持低位复产动力不足，国内到港相对高位；港口库存13185.63万吨环比回落，高疏港下港口相对平衡。需求端铁水222.51万吨 (+0.56) 低位企稳震荡，目前钢厂盈利水平低且在淡季预计复产动力不足，疏港291.88万吨环比回落但绝对水平依然不低，钢厂陆续补库厂内库存回升，绝对量及可用天数看仍有空间，冬储继续支撑矿价易涨难跌。策略建议：冬储支撑矿价节前偏强，关注盘面突破后是否持续，铁矿石指数日内参考833-865。

华泰期货：短流程提前放假，长流程弱稳运行

钢材：整体来看，本周产销双双回落，需求下滑的力度更大一些，库存持续累积，现货利润尚未扭亏为盈。短期随着春节的临近，产销及补库节奏均有进一步放缓的趋势，补库程度弱于往年，价格呈现高位震荡趋势。目前废钢到货情况较少，全国各地大范围电炉钢厂开始陆续降负荷或停产放假，短流程开工率继续下滑，受疫情持续的冲击影响，预计今年电炉整体放假时间偏长，年后钢材供应情况或将偏紧。

铁矿：昨日钢联产销存，五大材产量继续下滑，但废钢供应减少，对铁矿需求提供一定支撑。整体来看，巴西雨季对铁矿发运存在影响预期。虽然近期钢材消费处于传统淡季，高炉亏损也制约了铁水表现，但由于废钢供给难以稳定增长甚至出现下滑，预计铁水产量向下幅度有限。同时，钢厂厂内铁矿库存过低，临近春节假期，钢厂仍有进一步补库的潜在需求，再考虑疫后下游消费复苏对于铁矿的拉动，铁矿偏强运行。

美尔雅期货：刚需保持稳健，铁矿夜盘再度冲高

铁矿夜盘继续小涨。年底发运高位运行，巴西发运继续小幅修复，澳洲发运高位较为稳健，近两周总体发运增量加大。铁水产量本周暂稳，由于冬储博弈钢厂占据优势，高炉减产力度偏弱，但成本压力的持续压制，也限制了钢厂的生产意愿和提产空间，目前烧结矿日耗相对保持平稳，钢厂补库仍不理想，钢厂低库存使得矿价继续坚挺运行，但预计整体补库空间也将明显压缩。资金情绪上多头仍相对占优，若钢厂产量止跌转稳，矿价仍有上涨动力。

钢材夜盘增仓上冲。停工放假工地增多，现货虽有挺价，但也基本表现为有价无市，非主流地区到货量明显偏少，市场货源偏紧。考虑到明年的工作重心将回到恢复和发展经济，市场仍存在强预期，但年底缺乏新的政策利好提振。终端采购备货力度进一步减弱，热卷年底终端需求不旺，影响去库力度，隐性库存问题将延续至明年。目前冬储政策以锁价和后结算为主，钢厂强势叠加盘面配合，贸易商冬储意愿增强，减产背景下累库有所加快。但由于钢厂利润改善不足，生产动力有限，累库量仍将明显偏低，因此短期内市场氛围仍偏强。

　　观望

东吴期货：铁矿再创新高

钢联的数据螺纹、热卷延续累库存。沙钢上调废钢价格80元/吨，成本端支撑依然比较强，不过当下螺纹日成交量下降到10万吨以下，现实还是偏弱的。成本支撑加上弱现实下盘面震荡格局将延续。铁水产量基本持稳，港口铁矿库存明显减少，钢厂库存小幅增加。铁矿供需较好的格局继续维持，操作上建议观望，等待回调做多。

新湖期货：资金博弈激烈，铁矿石建议观望

昨日铁矿继续偏强震荡。目前资金博弈为主，基本面上铁水低位持稳，本期到港偏低港存去化。具体供应方面全球发运处近期一般水平，澳巴在较高水平，非主流略有回落整体处近期中高位；到港回落较多，不过4期均值仍在高位，预计未来高到港仍将持续。需求方面日均铁水低位窄幅波动，大幅回升动力不足。库存方面，本周到港下滑较多，港口库存叠加到港略偏多，进入一月或呈小幅累库趋势，钢厂库存及库消比整体保持回升趋势。基本面尚可，叠加市场资金情绪较好，盘面放量上涨。短线预计震荡偏强，中线一月若见不到大幅检修出现较难趋势下跌，建议观望。

临近春节部分短流程钢厂开始放假，螺纹产量下滑，热卷产量则明显回升。表需继续大幅下滑，呈现供需双弱的特征。钢厂出台冬储政策价格偏高，贸易商心态谨慎，冬储意愿较低。宏观层面上全国财政工作视频会议在北京召开，延续强调了宽松的方向，商务部表示要促进家电汽车消费，提振预期。炉料强势，钢厂处于亏损状态挺价意愿强，年前成本支撑仍在，而现货则承受着淡季需求下行的压力，预计近期在当前区间震荡运行为主。

中钢期货：预期层面并无利多刺激

现实层面，短期铁矿石需求持续低位，钢厂受投机氛围带动进行开始补库，短期到港量不及预期，供需阶段性偏紧，但持续性不强，预计供需进入相对平衡阶段。预期层面并无更多利多刺激，但盘面情绪依然高涨，注意假期不确定性因素影响。