（原标题：【月报】铜：宏观利空减缓，铜价短期反弹中期仍有压力）
铜：宏观利空减缓，铜价短期反弹中期仍有压力
摘要
1.宏观方面：市场短期重心主要聚焦于美联储加息问题上，该阶段加息预期影响或大过经济衰退预期的影响，7 月美联储加息落地，基本符合预期，或带来更多的宏观情绪修复时间。中期来看，在海外普遍加息及经济衰退预期下，宏观利空方向性暂未改变。
2.基本面：供应端，矿端短时扰动仍存，海外供应有所收紧，但国内冶炼需求旺盛，港口库存偏高，供应维持宽松。电解铜产量 6 月份开始累增，7-9 月仍有增长预期。需求端，铜价回落刺激初级消费市场补库，但传统终端需求领域仍是历年同期偏弱状况，整体需求呈现环比缓慢增长，同比偏弱状态。短期供需支撑增强，中期关注需求恢复情况，暂看支撑性有限。
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