(原标题:国债期货晨报-期债:或步入双向波动轨道)
【市场启示与后市观点】
T2209 全天减仓2839 手,多、空分歧继续降低(多头以止盈为主),多头内部分歧增大而空头内部分歧降低:1)多、空分歧方面,上午“多开”性质的开仓较昨日减少14.24%,“空开”性质的开仓较昨日增加9.26%,“多开”与“空开”之比为1.0245 低于昨日的1.3052,期债低开后窄幅震荡;午后“多开”性质的开仓较昨日减少30.01%,而“空开”性质的开仓较昨日减少22.28%,“多开”与“空开”之比0.7099 低于昨日的0.7884,表明期债反弹后多单倾向于止盈;全天来看,“多开”与“空开”性质的开仓较昨日分别减少20.99%和8.19%,多头止盈占优。2)多头和空头内部而言,“多开”与“多平”之比由昨日的1.1062 降至0.9784,“空开”与“空平”之比则由昨日的0.7909 升至0.9011,表明多头内部分歧增大而空头内部分歧降低。结合市场面来看,股市和商品表现偏弱,期债对风险偏好的利好钝化,或反映期债反弹短期接近尾声。
在基本面爬坑的大背景之下,商品房成交面积的持续回暖仍将对债市形成压制,但债券供给和PMI 数据的影响已经price in,债市总体双向波动的可能性更大。资金方面,银行间市场流动性趋松,回购利率明显回落(半年末后7 天期银行间质押式回购加权利率回落至1.7%附近)。