黑色金属钢材周报：供需边际修复下钢价震荡偏强

（原标题：黑色金属钢材周报：供需边际修复下钢价震荡偏强）

摘要

上周成品材期货盘面价格震荡偏强，现货价格同样走强。上周螺纹钢2201合约上涨4.81%至5640元/吨，热轧卷板2201合约上涨2.38%至5858元/吨。螺纹1-5价差走扩，热卷1-5价差维持震荡，螺纹现货略弱于期货，主力基差小幅走弱，热卷现货则略强于期货，基差小幅走强；期货方面热卷弱于螺纹，卷螺价差走弱；铁矿弱于成材，螺矿比继续扩大。

供给：高炉及电炉生产仍受粗钢压产工作制约，高炉开工率及产能利用率维持低位，钢材产量维持同期较低位。

需求：建材贸易商心态季节性回升，建材成交和螺纹钢和热卷表观消费的重心逐步回升至同期高位。

库存：螺纹钢和热卷社会库存同比仍处高位，但环比下降，热卷钢厂库存也降至低位。

上周在天气好转及疫情控制稳定背景下，需求端延续季节性改善，建材成交及表需环比均逐步回升，尤其螺纹钢表需已回归至前两年同期水平附近，热卷表需仍受制于制造业的拖累表现略不及螺纹，且8月货币信贷数据表现不佳或将制约需求复苏进度；供应端则仍受限于压减粗钢产量工作计划，五大钢材产量总体维持平稳波动，维持同期偏低区间。目前钢材市场供需格局现边际回暖迹象，预期随着需求的恢复钢价短期有望延续震荡偏强。

一、价格及价差

上周成品材期货盘面价格震荡偏强，现货价格同样走强。上周螺纹钢2201合约上涨4.81%至5640元/吨，热轧卷板2201合约上涨2.38%至5858元/吨。上周上海螺纹上涨190元/吨至5530元/吨，杭州螺纹上涨230元/吨至5560元/吨，广州螺纹上涨220元/吨至5790元/吨附近，北京螺纹上涨130元/吨至5300元/吨。螺纹华东华南过磅价差降至-89元/吨附近，华南北方过磅价差从127回升至192元/吨附近。上海热卷上涨130元/吨至5900元/吨，广州热卷上涨130元/吨至5800元/吨，华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹430元/吨缩小至370元/吨。

上周各地区钢坯现货价格表现坚挺，唐山方坯Q235上涨140元/吨至5200元/吨，唐山20MnSi上涨140元/吨至5300元/吨，江苏20MnSi上涨230元/吨至5370元/吨，江苏和唐山间价差升至70元/吨。

螺纹10-01月间价差从-20缩小至-71元/吨，01-05月间价差从242扩大至283元/吨；热卷10-01月间价差从55先升厚降至53元/吨，01-05月间价差从248小幅收窄至237元/吨。上周热卷盘面价格表现弱于螺纹，原料铁矿石表现弱于成材，01合约卷螺差从376缩小至218元/吨，01合约螺矿比价从6.88继续扩大至7.7。

螺纹10合约基差从117扩大至132元/吨，螺纹01合约基差从97缩小至61元/吨，螺纹05合约基差从339扩大至344元/吨。热卷10合约基差从-69扩大至-11元/吨，热卷01合约基差从-14扩大至42元/吨，热卷05合约基差从234扩大至279元/吨。

二、废钢与利润

废钢：富宝数据显示9/4-9/9期间，全国147家钢厂废钢到货量日均约33.16万吨，环比前期有回升，长流程和短流程钢厂均有所回升；9/3-9/9期间147家钢厂日耗约34.81万吨，环比上期有所增加，长流程和短流程钢厂用量均有所增加；库存周环比下降，供需格局相较上周表现良好。

长流程：准一级冶金焦上周提涨400元/吨，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所上升；螺纹热卷现货价格均较强，热卷现货价格弱于螺纹现货价格，由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹即期利润有所扩大，华东热卷即期吨钢利润水平缩水。截至9月10日，华东螺纹吨钢利润（过磅）约为397元/吨，华东热卷利润缩小至496元/吨左右。

短流程：上周废钢现货价格有所上涨，张家港重废三价格上涨10元/吨至3340元/吨，由于上周废钢价格表现弱于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本55元/吨扩大至110元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所好转，华东地区谷电利润从666扩大至843元/吨，同时 谷电和平电的平均利润同样也把盈利扩大至785元/吨左右。

短流程钢厂生产仍受限，成本微增，短流程螺纹利润随钢价回升而增加；长流程生产同样受限，长流程钢厂成本随煤焦原料价格走强而走强，利润小幅回升；卷螺利润差环比回落，但仍维持较高水平。

三、供应

截至9月10日一周，全国163家钢厂高炉产能利用率环比降至68.08%，全国高炉检修限产量上升至78.11万吨左右。唐山126座高炉中检修数量下降至57座，周度影响产量上升至96.64万吨，唐山高炉产能利用率较上周减少0.4%至66.47%。

上周螺纹钢产量周环比减少7.36万吨至327.23万吨，同比增速环比前期扩大，同比去年水平减少11.93%，其中长短流程产量均有回落。分地区来看，华东、南方和北方地区产量环比均有收缩。

热卷产量环比前周上升4.18万吨至318.83万吨，低于去年同期水平。冷热卷板价差600元/吨，同比处中位区间附近，供料卷产量支撑不足。冷轧上周产量环比减少0.42万吨至81.09万吨；中厚板上周产量环比增加0.3万吨至135.12万吨；线材产量上周环比增加2.33万吨至153.02万吨。总计五大钢材产量上周环比减少0.97万吨至1015.29万吨。

四、需求

9月第2周，全国建材主流贸易商成交量日均量为22.57万吨/日，较前周增加0.82万吨/日，贸易商整体心态季节性回升，建材成交环比继续回升。分地区来看，华东大区和南方大区均已回升至同期高位。

螺纹钢测算周度表观消费量环比增加32.33万吨至372.12万吨，表需同比增速增至-1.61%。热卷表观消费量周环比增加5.78万吨至331.85万吨，表需同比增速降至0.08%。

五、库存

上周螺纹钢35城社会库存环比减少25.7万吨至750.52万吨，低于去年同期库存143.06万吨；钢厂库存环比减少19.19万吨至321.25万吨，低于去年同期36.92万吨。螺纹钢总库存环比减少44.89万吨至1071.77万吨，低于去年同期库存水平179.98万吨。

热卷上周55城社会库存环比减少6.4万吨至403.45万吨，高于去年同期库存5.28万吨；热卷钢厂库存环比减少6.62万吨至85.4万吨，低于去年同期库存35.2万吨。热卷总库存环比减少13.02万吨至488.85万吨，相比去年同期水平高出11.02万吨。