煤焦周报：市场消息扰动频繁 焦炭空单短期可继续持有 但需密切关注煤钢焦企业生产变化情况

（原标题：煤焦周报：市场消息扰动频繁 焦炭空单短期可继续持有 但需密切关注煤钢焦企业生产变化情况）

煤焦周报概况：

本周煤焦市场整体跟随黑色系上涨，J2109 合约最低点在05 月31 日达2407，JM2109 合约最低点在06 月01 日达1740，盘面煤焦由于前期跌幅较大，前半周盘面小幅上涨修复基差，06 月03 日，由于内蒙策克口岸新增一例确诊司机、山东和山西地区发布控制焦炭产量及唐山地区限产放开等消息影响，盘面煤焦达周内高点，J2109 合约达2733，JM2109 合约达1924.5。

焦炭方面，焦炭结束8 轮累计840-940 元/吨涨幅，焦炭现货首轮降价120 元/吨于06 月02 日落地，经多轮提涨焦企利润丰厚，生产积极性较高，产地焦企开工整体仍稳中有增，但近期市场扰动较大，山东、山西等地区控制焦炭产量、唐山地区复产等信息频出，影响盘面情绪向好，后期需关注钢焦企业生产变化情况。焦煤方面，炼焦煤市场价格涨跌互现，煤矿供应依然受限，近期蒙古疫情出现反弹，策克口岸和二连浩特口岸出现蒙古输入病例，本周进口量受疫情影响出现下滑，口岸可售资源稀少，且随着中间商及洗煤厂出货增多，焦企到货情况持续好转，下游开始控制采购节奏，周末两天三起煤矿安全事故，短期产地供应难有明显增量。

后期展望：中长期建议多配焦煤，空配焦炭。焦炭供需格局转弱，焦化产能逐步投产，市场预计2021 年全年净增3613.5 万吨； 2021 年压缩粗钢产量，唐山地区限产趋严，全年影响铁水量约3555 万吨，影响焦炭需求在1775 万吨左右，焦炭需求减少。澳煤禁止通关影响5%左右焦煤供给，蒙煤增量难以弥补澳煤缺口；叠加下游焦化产能投产，焦煤供需格局偏紧。

短期建议交易逢高布局焦炭空单，主要在于(1)焦炭供应边际好转，高利润下焦企开工稳中有增。(2)焦炭需求边际转弱，本周钢厂库存继续上升，近期贸易资源将陆续入市流通，考虑绝对价格、黑色产业链利润分配等，盘面煤焦估值整体合理偏高，短期建议逢高做空煤焦品种，但产地安全事故频发、蒙古疫情反弹，短期焦煤供应难有增量，后期焦煤表现或强于焦炭，需持续关注煤焦钢企业生产变化情况。

市场研判：短期煤焦空单继续持有；中长期建议多配焦煤，空配焦炭。

（文章来源：中州期货）