宏观月报：商品市场依然存在一定的机会_期货频道

（原标题：宏观月报：商品市场依然存在一定的机会）

主要结论

3 季度大类资产配置：到年中以及三季度，如果美国的货币政策更多的盯住通胀和非贸易部分的韧性，而这个时候如果国内的动能和政策选择选择强势人民币，那将会产生中美货币政策同步紧缩，从机会上来看商品》股市》债市。而如果国内的制造业压力进一步增加，且国内选择通过人民币升值释放一定通胀的压力，货币政策上则是美国紧缩国内宽松，从机会上来看债市》商品》股市关于近期债市和商品同涨的判断：大宗商品短期可能会由于投机情绪打满和政策防风险出现短暂的回调，但是从中期来看，碳中和对于大宗商品供给端的收缩是个确定性的事件，海外需求回补也是确定性的事件(除非全球疫情再次发生不可控的情况)，所以我们认为这次大宗商品没有涨错。从债市来看，未来走向的主要关注点还是在货币政策对于潜在通胀的容忍程度，当前来看我们认为3 季度货币政策没有继续放松的可能(除非债券市场出现新一轮的暴雷)，所以当前来看，有可能是债券市场涨错了。

（文章来源：国信期货）

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