苯乙烯周报：冲高回落 支撑尚可

（原标题：苯乙烯周报：冲高回落 支撑尚可）

供应主要矛盾

纯苯方面，本周纯苯在前期检修较多的影响下继续去库，华东港口纯苯商业库存12.9万吨，较5月6日的13.2万吨减少0.3万吨，价格继续偏强运行挤压下游利润，但下旬开始多套检修的装置逐渐回归，短期可能承压，但长期供应偏紧的格局在下半年投产提升前不改变。乙烯稳中有升，乙烯CFR东北亚均价在1145美元/吨，原料端继续抬升，苯乙烯非一体化加工成本升至9600附近，盘面已无明显的加工利润，回调成本支撑加强，这也是监管压力下商品集体回调苯乙烯表现偏强的主要原因。苯乙烯供应方面，天津大沽延迟检修，新投产的华泰盛富、中化弘润逐渐提升负荷，本周由于华泰盛富增加了开工基数，宁波科元意外停车，国内开工率回落至83.97%。港口库存再度去库，华东主港库存总量下降1.35万吨在5.15万吨，绝对库存仍在低位。从新一周的到港量看，进口预期暂无法明显增长，新装置进入平稳运行或5月份下旬有小部分累库预期，但绝对库存偏低的情况下下跌空间有限。

需求端主要矛盾

需求方面，下游全周有所跟涨，部分PS仍有一定的亏损短期开工未见明显回升，库存小幅去化，ABS方面吉化、天津大沽检修，虽然利润在高位但本周开工率略有下滑。EPS利润仍有小部分收窄，整体交投相对谨慎但开工率有明显提升目前回升至67.24%，日照悦兴、沈阳正兴、新疆兴达等装置重启，安徽嘉玺即将产出EPS.5月份空调、冰箱排产预期较为一般，下游整体相对平稳，PS继续承压带来负反馈，EPS则略有恢复，基本面焦点仍在库存、供应端。

行情预期&策略海外通胀预期仍存，但国内商品市场监管加强，整体上涨情绪大减，苯乙烯自身基本面尚可，低库存与强原料支撑下尚难大幅回调，暂时仍维持偏强震荡预期，继续关注上方10000点附近压力，操作上，轻仓观望，回调至成本下方可轻仓试多，做空尚早。前期累积期权仍可在支撑附近继续尝试。

（文章来源：南华期货）