金融期货月报：市场分化股震债上行_期货频道

（原标题：金融期货月报：市场分化股震债上行）

主要结论

股指：市场分化多IC空IF、IH

市场在4月份窄幅震荡，三大股指呈现分化状态。龙头抱团股在3月份底出现平稳态势，在动力方面，反弹相对较弱。资金在3月份之后持续情绪变化。

一方面，极端抱团的“公募积极”新募集资金显著减弱，继续抱团的动力不足。但是在资产配置方面，仍倾向于固守龙头模式。另一方面，中小盘以及其它顺周期板块，不断获得资金追捧。整体上较为活跃，没有了极端龙头的抱团效应，市场寻求“成长”公司，以及多元化投资给市场带来活力，中小盘整体较好。三大股指相对强弱方面有望延续，白马龙头弱，中小盘股指强的特征，操作方面：多IC空IF、IH。

国债：短期货币需求降低国债多单持有

操作建议：综合来看，央行在3-4 月份逆回购保持单日100 亿规模，且并不因为节假日以及利率大幅波动而出现大规模的操作，向市场传递货币中性的信号。由于央行以及相关部门严格查处银行资金流向房地产领域，尤其是违规经营贷款，住房投资需求降低，货币需求减弱，利率回落，国债中期有望持续反弹。

（文章来源：国信期货）