聚酯周报(PTA、乙二醇、短纤)：假期氛围渐浓 节前宽幅震荡为主

（原标题：聚酯周报(PTA、乙二醇、短纤)：假期氛围渐浓 节前宽幅震荡为主）

摘要

PTA:本周总体PTA 背靠成本跟随油价波动为主，后本周受部分主流供应商5 月合约继续减量供应刺激，走势强于成本端。现货市场方面，因主流供应商缩减5 月合约量，加之部分检修装置推迟重启时间，贸易商惜售情绪明显，聚酯工厂补货带动市场买气提升，现货基差小幅走强，短期PTA 装置仍处于集中检修季，基差维持坚挺。上游PX 因浙石化新增产能释放不及预期，且亚洲装置进入集中检修阶段，整体供应出现下滑，而下游逸盛新材料1#330 万吨PTA新产能即将投产带来需求增量，二季度PX 存在明显供应缺口，叠加石脑油带来的让利，共同推动PX 效益修复至相对高位。不过PTA 加工费低位徘徊亦有大量产能检修及延长检修时间的预期，从而削弱对PX 的需求，对PX 价格形成反制，PX 与石脑油价差继续上行压力较大。本月PTA 去库力度较大，不过5 月份伴随着前期检修装置重启及新产能落地，或重回累库格局，高库存压制下，尽管阶段性去库利好及成本支撑市价，但加工费依旧维持低位。目前印度疫情处于失控状态，但欧美经济逐步复苏，原油市场多空交织，下行压力相对可控，短期成本端缺乏有效指引，叠加下周面临五一长假以及OPEC 部长级会议，市场情绪或趋于谨慎，预计PTA 以宽幅震荡为主，4750 上方存在压力，下方初步支撑4650，进一步支撑4550。

乙二醇：卓创统计本周四华东乙二醇主要库区库存在52.55 万吨，环比增加2.27 万吨，4 月22 日-4 月28 日预计到港22.05 万吨，随着沙特货源的集中到港，乙二醇进口量逐步增加，不过聚酯工厂刚需补货依然存在，短期港口库存回升压力相对有限。目前乙二醇市场供需结构较为良好，5 月处于宽平衡状态，但新装置投产压力下，远月预期较为悲观，资金空配意向依然偏浓，价格难有明显反弹动力。短期国内煤化工装置集中检修对冲新装置投产压力，以及各生产路线盈利水平均大幅萎缩，成本支撑逐步转强，低位略有企稳，但上方压制依然明显，上方压力4700 及4750，下方支撑4550。

短纤：从下游来看，随着夏季订单接近尾声，需求端将继续转淡，后续市场面临前期订单逐步交付而新订单后继乏力的状态，产业链各环节皆有累库预期，市场对于需求恢复缺乏信心，下游纱线企业谨慎观望心态较浓。不过现阶段印度疫情大爆发或影响本地生产活动，市场预期部分订单将回流至国内，棉花棉纱价格先行上涨，或对短纤价格形成提振，从周末两日市场表现来看，部分工厂低价促销，下游贸易商及纱厂集中补仓，短纤产销出现明显回暖，但持续性存疑。短期短纤加工费偏低，行情止跌反弹，但受需求端制约，利润难有明显修复空间，区间震荡为主。

（文章来源：南华期货）