苯乙烯周报：移仓换月 短时波动较大

（原标题：苯乙烯周报：移仓换月 短时波动较大）

重要资讯：

1。 美国至4 月23 日当周石油钻井总数343，预期在349，重新回落。美国至4 月16 日当周EIA 原油库存增加59.4 万桶，预期为-297.5 万桶，前值为-588.9 万桶。

2。 本周，国内苯乙烯工厂库存重回小幅累库。周内工厂涨跌不一基本面都在合理范围内，大型工厂略有累库。样本厂家合计39 家，样本产能占全国总产能70.5%，库存回升至12 万吨，环比增加4.21%。

3。 苯乙烯：天津大沽50 万吨/年苯乙烯装置计划5 月5 日停车，有推迟计划。

其ABS40 万吨/年装置自4 月6 日附近开始降负至6 成。宝来利安德巴赛尔35 万吨/年苯乙烯装置已满负荷生产，日产近千吨。中海油东方12 万吨/年的苯乙烯装置，于19-20 日投料启动，具体产出时间暂未确定。中化弘润12 万吨/年干气法制苯乙烯，4 月中旬已吹扫管线，预计5 月中旬出产品。

上周苯乙烯整体表现仍然偏强，周一大涨后维持宽幅震荡，重心继续提升，周五夜盘收盘价格05 合约收于9414，主力移仓换月，06 合约成为主力，收于9235，资金意愿尚可。原油端，本周在EIA 库存超预期小增，但钻井数下滑页岩油压力较小，地缘政治不确定性风险仍存，原油先跌后涨高位整理为主。美国就业数据良好，欧洲市场PMI 等指数恢复良好，宏观市场整体情绪尚可，但需要警惕印度疫情暴增带来的风险。纯苯价格大幅上涨，乙烯继续持稳为主，华东纯苯现货收盘7220-7280，均价7250元/吨较上周大幅上涨330 元/吨左右，涨幅明显。乙烯CFR 东北亚均价1105 美元/吨；CFR 东南亚均价在1050 美元/吨，与上周相比变化不大。国际市场苯乙烯价格分化，亚洲跌幅在10 美元左右，欧洲苯乙烯市场再度出现大幅上涨，仍然明显高于亚洲价格。

供需方面：纯苯有一定的逼空态势，价格表现强势，加工利润在极高的位置，纯苯与加氢苯开工率均有一定的提升，青岛丽东与惠州石化重启开工，下游开工表现尚可，纯苯出现小幅累库，19 日华东港口纯苯商业库存11.4 万吨，较上周10.3 万吨增加1.1 万吨，月底到港预计较未集中，库存或继续小幅回升，继续大涨压力会增强。

乙烯价格持稳，原料端带动成本继续抬升，当前非一体化加工成本在8900 左右，苯乙烯5 月下的现货在9500 左右，仍有较好的加工利润。苯乙烯供应方面，韩国有装置推迟检修，海外供应预期小幅提升，但同期检修仍然较多，内外盘倒挂的问题继续存在，新一周到港回升但发运继续下降，进口端问题短期尚难解决。国内开工率继续小幅回升，新投产的装置满负荷生产，检修也有部分提前复产或延迟检修，高利润刺激尚可。但华泰盛富投产后5 月份暂无新增投产，国内产量增加有限。进口不足持续去库的态势仍在支撑现货端强势表现，19 日苯乙烯江苏社会库存目前总库存量在7.77 万吨，环比降1.87 万吨；商品量库存在6.52 万吨，环比降2.32 万吨，绝对库存较低的情况下现货挺价意愿极强，去库态势未见明显放缓。需求端，下游产品本周虽有一定的试探性上涨但终端接受度较低，PS 虽然小幅去库但加工利润已经亏损，开工率继续下行，中信国安一条透苯产线停车。EPS 样本工厂库存持平，跟涨也较为谨慎，当前存有小幅的加工利润。下游需求端整体有抵触高价的心理，暂不认为这样的下游负反馈下可以创新高。

宏观市场中性，原油一端高位震荡为主，纯苯自身偏强，成本支撑较好，绝对库存继续走低支撑现货逼空意愿，月底仍有大量持仓需要移仓远月，05 合约或出现短时较大波动交易风险较高，06 合约暂维持偏强预期。操作上，回调低位轻仓试多06，关注9500 附近较强压力，高波动风险下严格止损止盈，从中长期供需预期看难创造新高。场外期权方面，基于目前的短期基本面，可以继续轻仓尝试累沽期权。

（文章来源：南华期货）