海外股指期权策略在中国的适用性

（原标题：海外股指期权策略在中国的适用性）

纵观全球衍生品市场，股指期权的交易量一直处于上升的状态，表明股指期权在全球金融市场上占据着越来越重要的地位。股指期权不仅能够对股票市场提供风险管理的作用，还能够反映出股票市场的波动情况，并且能够对市场的波动情况进行管理。因此，无论是成熟市场还是新兴市场，股指期权都是不可或缺的一项组成部分。

2019年12月23日，中金所上市了我国第一只股指期权——沪深300股指期权。自此，中国大陆正式成为股指期权交易市场之一。大陆的股指期权交易至今为止已经进行了一年多的时间，虽然实现了从无到有的重大突破，但是仍然有很多地方需要向海外成熟的股指期权市场学习。毕竟早在1983年3月，芝加哥期权交易所就上市了第一只股指期权产品，目前已经顺利运行了三十多年。

在这三十多年的交易时间里，市场上出现了各种各样的基于股指期权交易策略的产品。为方便市场交易者参考，芝加哥期权交易所提供了一系列期权组合策略指数，其中应用比较广泛有备兑开仓、卖出看跌期权、保护性看跌、领口这四个经典策略指数。

上述四个经典的策略指数不仅在市场上起到了参照作用，而且在海外市场上也很早就出现了对应的策略基金，并且取得了不错的成绩。故而，在学习了海外市场上这些宝贵的经验之后，我们也可以尝试将这些常见的策略运用到我国股指期权市场上。接下来，本文具体介绍上述四个策略指数与海外市场表现，及其被运用在国内沪深300股指期权市场上呈现出来的具体表现。

（文章来源：国泰君安期货）