中州期货：可考虑逢低做多焦化利润_期货频道

（原标题：中州期货：可考虑逢低做多焦化利润）

J2105合约1月6日达高点3036,3月24日至最低点2096.5，跌幅达31%左右；JM2105合约1月8日高点触及1825.5,3月1日达最低点1387，跌幅达24%左右。盘面煤焦经历三个阶段：第Ⅰ阶段：2020年淘汰产能阶段放缓，焦炭最紧张时期过去，政府倡导就地过年煤矿假期缩短，盘面煤焦大幅下跌。第Ⅱ阶段：焦炭跌破2500但现货仍未下跌，基差过大，煤焦暂无较大矛盾，市场多观望，宏观、下游预期向好，跟随黑色系上涨。第Ⅲ阶段：下游钢厂库存持续好转，供需格局转变，焦炭现货开启降价通道。二季度煤焦市场展望：中长期焦化产能逐步投产，粗钢产量压缩进行时，焦炭大方向保持逢高做空思路，配合下游钢材市场变化进行操作；短期换月前后由于煤焦估值相对合理偏低，且现货继续下降，焦企利润收缩或有限产行为，且贸易商进场期现需求释放，焦炭现货或有企稳可能，可考虑逢低做多焦化利润。

策略建议：逢低修复焦化利润，单边关注焦化企业焦炭库存拐点