午间评述2020-11-25

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指偏弱震荡，指数间分化不大，三组加权指数均处于20日均线上方，建议暂且观望。期权方面，因近期市场风险较大，建议做多波动率加大策略。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金2012合约偏弱震荡，疫苗消息及经济复苏打压避险情绪，操作上，建议黄金空单持有，白银观望，期权方面，建议暂时观望。

金属研发团队

铜(CU)

沪铜早盘继续上涨，外盘较强，突破6100美元/吨，操作上，暂时观望。

螺纹(RB)

早盘期价继续震荡走弱，期价跌破3900一线关口，预计短期承压运行，空单继续持有。

热卷(HC)

早盘期价冲高回落，短期承压运行，空单继续持有。

铝(AL)

早盘沪铝主力再度冲高。上海有色报价对当月合约升水为90-130元/吨。库存低位下支撑价格偏强。操作上，建议暂时离场观望为主。期权方面，暂时观望。

锌(ZN)

早盘沪锌主力震荡下跌。上海锌锭报价对当月合约升水约150元/吨，天津升水10元/吨。下游采购需求减弱。操作上，建议关注高位抛空机会为主。期权方面，暂时观望。

铅（PB）

沪锌早盘小幅上涨，整体工业金属偏强运行，操作上，暂时观望。

镍(NI)

早盘沪镍2102合约高位震荡，持仓量减少0.3万手，现货方面，金川电解镍报价上调900元/吨至124600-125100元/吨。操作上，建议暂时观望。

锰硅(SM)

早盘SM2101合约期价偏弱震荡，由于产量水平仍然偏高，后市锰硅的价格或仍将承压运行，操作上建议轻仓持有空单。

硅铁(SF)

早盘SF2101合约期价弱势下行后小幅回调，由于目前市场上的现货资源仍然偏紧，短期硅铁的价格或将继续以坚挺运行为主，建议以区间思路操作为宜。

不锈钢(SS)

早盘主力合约SS2012期价偏弱震荡，成交量一般，持仓量下降。操作上，建议暂时观望。

铁矿石(I)

早盘期价冲高回落，短期表现高位整理运行，观望为宜。

天胶及20号胶

沪胶早盘期价震荡上行。汽车市场消费表现较好，推升橡胶需求。期权方面，建议构建看涨期权策略。20号胶早盘期价偏强运行，建议多单减仓。

能源化工研发团队

PVC(V)

主力合约2101回升7450运行，短期需求逐步复工，但需求无超预期利好，出口利润有打开迹象，暂时观望为宜。

原油(SC)

早盘SC2101合约受外盘提振大幅上行，库存高企需求走弱，但opec+或延长减产计划，暂时观望。

燃油(FU)

燃油早盘期价大幅上扬。疫情二次爆发抑制消费，航运市场信心不足。低硫主力合约走强，建议lu-fu反套。

乙二醇(EG)

受原油价格反弹带动，早盘乙二醇期货合约偏强震荡运行，持仓有所增加，成交良好。随着河南能源旗下本土装置停车引发加速清理过剩产能预期，市场短期走势偏强，但下游需求未见明显恢复，操作上建议不宜过分看涨。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价偏弱运行。港口库存压力难改，但国外浆厂屡有停工。操作上，暂时观望。

沥青(BU)

早盘2012合约上行2450一线运行，虽然厂库库存压力不大，但社会库存逐步累积，需求端四季度仍然可期，短期盘面波动剧烈，中期仍具做多价值。

塑料(L)

早盘塑料期货主力合约冲高回落，PE出厂价继续上调。石化生产企业PE库存偏低，塑料需求稳定，加上近期国际原油反弹，因此塑料期货跌幅有限。操作建议方面，建议多单逢高减仓或1-5正套减仓。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA2101上行3500一线运行，短期伴随需求复苏有望超跌反弹，但考虑上行动力有所减弱，暂时观望为宜。

苯乙烯(EB)

早盘主力合约EB2101期价区间震荡，成交量较好，持仓量上升，盘面活跃度较好，操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

早盘期货JM2101合约走势偏稳，成交尚可。重点关注蒙古煤进口情况及国内煤矿减产影响，操作上建议多单减仓。

焦炭(J)

早盘期货JM2101合约震荡下行，成交良好。重点关注焦炭库存是否持续下降，操作上建议05合约逢高短空。

动力煤(TC)

早盘期货ZC101合约震荡偏强运行，成交尚可。重点关注港口煤炭成交动态，操作上建议逢低做多。

甲醇(ME)

早盘MA主力合约冲高后震荡回落，成交良好，持仓增加。目前内地价格表现虽然依旧坚挺，但下游采购情绪逐渐降温，现货跟涨动能不足，预计上方空间有限，套利方面关注1-5反套及MTO扩大。

尿素(UR)

早盘UR2101合约期价震荡走强，目前厂家库存低位、预收尚可，短期尿素的价格或将继续维持高位整理，操作上建议以轻仓偏多思路为宜。

玻璃(FG)

玻璃早盘偏弱震荡运行，成交良好，持仓有所增加。短期市场在北方赶工潮带动下产销偏强，加之库存持续低位，利多释放，操作上建议多单谨慎持有。

白糖(SR)

早盘郑糖主力价格震荡整理，价格在5150元/吨运行，目前广西进入开榨阶段，新糖上市对于现货价格存在压力，期权方面，近期宏观风险增加，白糖隐含波动率波动较大，建议买入跨式期权。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米震荡偏弱走势，前期台风对东北玉米导致大面积倒伏，造成新作玉米减产，市场出现惜售囤货现象，建议多单继续持有。

大豆(A)

豆一依托五日均线上行，多头行情延续，操作上多单持有。

豆粕(M)

豆粕短期关注3300元/吨压力，中期维持偏多思路，操作上建议滚动做多。

豆油(Y)

豆油测试10日均线支撑，中期走势震荡偏强，操作上建议多单滚动操作。

棕榈油(P)

棕榈油20日均线支撑显现，中期维持震荡偏强走势，操作上建议多单滚动操作。

菜籽类

菜粕2500元/吨承压，菜油关注10000元/吨争夺，高位震荡加剧，操作上建议暂且观望。

鸡蛋(JD)

鸡蛋早盘各合约震荡偏弱运行。主力合约跌至前低3672元/500kg。今日鸡蛋产区维稳，鸡蛋供应依然宽松，销区走货偏慢，建议空近月多远月，1-5反套策略

粳米(RR)

早盘粳米主力震荡运行，目前处于粳米消费淡季，但是工厂挺价意愿强，加上米企开机率低，粳米产量相对有限，建议投资者暂且观望。

苹果(AP)

早盘苹果价格继续下行至7100元/吨附近，由于上半年受霜冻影响，本年度新国优果率引发市场猜测，新果大量上市，冷库果走货偏弱，短期供应压力增加，建议投资者暂且观望。

红枣(CJ)

早盘红枣价格震荡收平，价格回落至9900元/吨运行，目前红枣需求疲弱，新季红枣进入天气敏感期，建议投资者暂且观望。

棉花及棉纱

早盘郑棉主力震荡偏弱运行。今日国内皮棉价格维稳，下游棉企交投走货一般，建议投资者多单继续持有。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），李白瑜，曹凯龙

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 郭金诺 , 李吉龙

农产品研发团队成员

雍恒（Z0011282），俞涵丽，徐忆冰

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月，李雪松