回调了！OPEC+热闹的狂欢后 原油多头何去何从

（原标题：回调了！OPEC+热闹的狂欢后 原油多头何去何从）

后市观点在OPEC会议召开之后，原油价格终于开始了回调进程，我们最近一段时间奉劝大家谨慎，主要的思路就在于市场出现了严重的分化情绪，价格在OPEC的炒作下不断上行，这就是多头在提前消费预期，而一旦预期变成了事实，多头往往会选择离场，等待下一个利多的预期到来，循环往复之后，也就形成了价格的涨涨跌跌。不过从最近的事件发展和价格走向上来看，我们前期所说的沙特成为新一届最佳交易员实至名归，未来原油市场大概率会变成由沙特主导的政策市，最近沙特的做法也给我们展示出了什么叫铁腕做派。看一看伊拉克新任油长的表态我们就明白了一切：伊拉克新油长表示，伊拉克积极履行欧佩克＋协议，伊拉克将在6月和7月致力于充分履行减产协议。伊拉克新任油长向沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹确认，伊拉克将完全履行欧佩克＋减产协议。要知道，伊拉克从来都是减产国中的混子选手，减产不积极是出了名的，此次沙特油长将伊拉克管理的服服帖帖，不得不佩服此轮沙特推涨油价的决心和手腕。昨日油价大幅冲高回落之后，原油市场大概率会进入到狂欢之后的冷静期，在技术指标钝化了良久之后，终于有机会可以进行一波修复，我们认为当前油价下方仍有一定的空间，因此具有多头配置的投资者可以耐心等待，市场大概率将会给出一个年内不错的买点机会。

每日动态

【1】WTI 主力原油期货收跌1.37美元，跌幅3.46%，报38.19美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.45美元，跌幅3.43%，报40.8美元/桶；INE原油期货主力合约夜盘收跌0.34%，报291.2元/桶。

【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间报7.1075元，较上一交易日纽约尾盘跌87点，盘中整体交投于7.0985-7.1336元区间。

近期要闻

【1】沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹：伊拉克7-9月的减产幅度将超过其配额。伊拉克真诚承诺遵守减产。我们已经得到了伊拉克在未来两年的全面承诺。伊拉克在6月份只能兑现减产承诺的80%，以后再进行补偿。七月份的一些额外产出将用于国内。同意现在就宣布8月份的行动还为时过早。沙特无意令任何生产和企业关闭（指代美国页岩油）

【2】Rystad Energy：尽管经济逐渐回暖，但疫情也使得原油需求出现了永久性的下降；

① Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen在一份声明中称:"只要需求持续复苏，我们认为原油市场在8月及以后仍将出现供应不足，尽管减产量将从当前的970万桶/日压缩至770万桶/日。"

② Rystad认为，油价上涨会促使美国减少的石油产量迅速恢复，并最终导致压裂人员提前结束休假；

③ 但市场在数年内都不会回到疫情前的状况。除了需要清理的堆积如山的库存外，美国页岩油行业还有一堵即将到期的债务墙。最重要的是尽管需求在上升，但可能会远远低于疫情前的水平；

④ 先锋自然资源公司首席执行官斯科特·谢菲尔德表示，在许多经济体“重新开放”之后，需求迅速反弹至9400万桶/日至9500万桶/日，这将导致几年的停滞，直到疫苗能在全球范围内广泛的应用。他预测，直到2022年或2023年，石油需求才会回升到疫情前的每天约1亿桶的水平

【3】当前的油价仍不足支持美原油厂商迅速增产，因各厂商优先考虑现金流和降低杠杆率；

① 在遭受疫情冲击3个月，减产近200万桶/日后，美国页岩钻探公司近期又恢复了生产。但大幅下滑的趋势将越来越明显，这可能拖累今年晚些时候美国的整体产出；

② JBC Energy在一份报告中称，4月和5月关闭的产量为115万桶/日，7月和8月产量将迅速恢复；

③ 但这并不意味着美国石油产量将呈v型反弹。先锋自然资源公司首席执行官斯科特·谢菲尔德表示：“40美元是因祸得福。在40美元的油价下，没有人会增加钻井平台，没有人会增加船队，因为恢复关闭的生产与重新钻井不同。”

④ 谢菲尔德还表示：“40美元不会对美国原油产量变化产生作用。我们需要油价涨到45 - 50美元，才能看到人们开始增加钻井平台和使用水力压裂设备。大多数公司的杠杆率过高，它们将利用现金流来修复资产负债表，因为他们通过股市融资已经不受市场青睐。所以他们将会竭力避免不必要的开支以节约成本。”

⑤ 高盛分析师与六家大型的二叠纪油气生产商会面后表示，在恢复两位数的产量增长之前，石油业高管对于优先考虑现金流和降低杠杆率是认真的。这些高管预计2021年油价不会升至50美元，而是将维持在40美元