午间评述2020-05-22

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指低开后呈现单边下行态势，跌幅均逾1%，建议谨慎持有IH2006合约。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金2006合约震荡回落，中国“两会”召开之际市场风险偏好回升，建议暂时观望，期权方面，建议暂时观望。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜2007合约震荡回落，上海电解铜现货对当月合约下调20元至升150-升170元/吨。操作上，建议多单减仓。期权方面，建议买入远月虚值看跌期权。

螺纹(RB)

早盘期价震荡下行，跌幅明显。上海市场价格上涨10元/吨，但成交一般，观望为宜。

热卷(HC)

早盘期价持续震荡下行，跌幅较大。目前市场整体需求仍在，建议观望为宜，逢低试多。

铝(AL)

沪铝早盘低位震荡，当前电解铝企业利润丰厚且近期累计库存阶段。操作上，建议沪铝6-7正套持有。

锌(ZN)

沪锌早盘低位震荡，持仓量下降，成交量一般，近期锌去库速度进度良好。操作上，建议买内抛外

铅（PB）

沪锌早盘小幅上涨，整体工业金属偏强运行，操作上，暂时观望。

镍(NI)

早盘沪镍2007合约高开后回落，持仓量减少3万手，金川公司电解镍成交价下调4250元至101200-101600元/吨。操作上，建议暂时观望。

锰硅(SM)

早盘SM2009合约期价冲高回落，成本支撑下后市锰硅的价格或仍将以高位盘整运行为主，操作上建议暂且观望。

硅铁(SF)

早盘SF2009合约期价低开高走后高反弹下行，由于目前市场的整体库存水平仍处低位，短期硅铁的价格或将继续以坚挺运行为主，操作上建议轻仓持有多单。

不锈钢(SS)

早盘不锈钢弱势震荡，持仓量减少，成交量一般，操作上建议短线暂且观望。

铁矿石(I)

早盘期价高位小幅回落，现货行情持稳。当前钢厂对铁矿石涨价接受程度一般，建议多单减仓。

天胶及20号胶

沪胶早盘期价偏弱运行。供应压力加大叠加轮胎出口市场冰封，建议轻仓持空。期权方面，建议卖出看涨期权。20号胶早盘期价走弱，建议轻仓持空。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘2009合约震荡回落，重回6000一线，同时下游复工较慢，需求仍然较弱，短期观望为宜。

原油(SC)

早盘SC2007合约大幅回落，OPEC+减产协议开始执行，同时需求有重启迹象，前多可继续持有。

燃油(FU)

燃油早盘期价大幅下挫。基本面偏空，且目前仓单压力较大。操作上，建议偏空思路看待。

乙二醇(EG)

MEG期货主力合约早盘承压大幅下挫，持仓小幅下降，成交良好。海外疫情扩散继续拖累国内需求，港口库存高企，但短期生产装置开工率下滑明显，操作上建议区间思路看待。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价走弱，库存压力难改，但国外浆厂屡有停工。操作上，区间震荡思路对待。

沥青(BU)

早盘2012合约回落运行，前期原油大幅下跌造成成本端塌陷，但考虑需求端逐步恢复，可多单继续持有。

塑料(L)

早盘塑料期货主力合约减仓下跌，原油下跌，市场情绪转弱对盘面形成影响，塑料供需变动化不大，塑料期货将维持震荡走势。操作建议方面，建议日内交易为主。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA2009回落运行，短期伴随需求复苏有望超跌反弹，但中期受到PX集中投产影响，中期仍偏空思路对待。

苯乙烯(EB)

早盘主力合约EB2009期价偏弱震荡，收于5619元/吨，减仓量3623手，盘面活跃度较低，操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

早盘焦煤期货JM2009合约震荡下行，跌幅明显，成交尚可，持仓量增加，重点关注焦炭行情走势，操作上建议暂且观望。

焦炭(J)

早盘焦炭期货J2009合约较大幅度下挫，成交活跃，持仓量大减，重点关注山东焦化限产情况，操作上建议逢低短多。

动力煤(TC)

早盘动力煤期货ZC009合约上行遇阻，震荡下行，成交活跃，持仓量略减，重点关注下游需求的持续性，操作上建议逢低短多。

甲醇(ME)

早盘MA主力合约承压下行，成交良好，持仓有所增加。目前甲醇港口库存压力高企，下游需求恢复缓慢，操作上建议空头思路。

尿素(UR)

早盘UR2009合约期价低开低走，后市尿素的价格或将继续以低位盘整运行为主，短线建议以区间操作为宜。

玻璃(FG)

玻璃期货主力合约早盘震荡回落调整，整体成交良好，持仓有所增加。目前基本面在局部供应缩减影响下有所好转，部分现货企业提涨价格刺激去库，投资者可短多入场，关注下游企业订单增量。

白糖(SR)

早盘郑糖主力跟随原油价格下行，价格站下5000元/吨整数位，操作上建议暂且观望。期权方面，目前白糖隐含波动率持稳，建议买入跨式期权。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米价格震荡走势，现货价格温和回落，关注玉米拍卖溢价。

大豆(A)

国产大豆走强，产区余粮不多，在价格回落后起到一定的支撑。巴西大豆装船创新高，预计5-6月国内大豆到港充足，限制进口大豆上涨空间。

豆粕(M)

豆粕延续区间震荡思路，2780元/吨阻力偏强，短线多单可部分止盈，中线维持偏多思路。

豆油(Y)

豆油维持低位震荡走势，上方关注5500元/吨压力，豆油累库阶段走势偏弱，但棕榈油反弹走势放缓，豆棕价差缩小分批止盈。

棕榈油(P)

棕榈油4600元/吨压力显现，整体维持低位震荡格局，激进者逢高试空。

菜籽类

菜粕关注2300元/吨争夺，菜油6900元/吨反弹遇阻，操作上建议暂且观望。

鸡蛋(JD)

今日早盘鸡蛋主力合约回调整理为主。今日现货价格稳弱，鸡蛋供应正常，销区需求依旧欠佳，近期鸡蛋仍以去库存为主。建议逢高抛空。

粳米(RR)

早盘粳米主力合约震荡偏空，粳米走货逐渐顺畅，随着天气变暖，农户卖粮积极性增加，短期或维持震荡行情，建议观望。

苹果(AP)

早盘苹果价格走低。天气炒作告一段落，但新作苹果处于生长关键期，市场仍有天气炒作的可能，关注后期套袋情况。

红枣(CJ)

早盘红枣价格偏弱整理。目前红枣成交依然清淡，预计红枣短期偏弱震荡为主。

棉花及棉纱

早盘郑棉主力下行，近期新疆产区恶劣天气频发对于棉花种植影响较大，建议投资者暂且观望，棉纱价格早盘同步棉花运行，操作上建议暂且观望，期权方面，当前波动率波动较为剧烈，建议买入看跌期权。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），李白瑜，曹凯龙

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 郭金诺 , 李吉龙

农产品研发团队成员

雍恒（Z0011282），俞涵丽，徐忆冰

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月，李雪松