午间评述2020-03-19

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指开盘后震荡下行，IH加权指数盘中跌幅逾3%，建议暂时观望。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金2006合约震荡整理，当前全球资产联动下跌，需继续关注疫情拐点。操作上，建议暂时观望，期权方面，建议暂时观望。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜2004合约跌停，上海电解铜现货对当月合约升水上调140元至升20-升50元/吨。操作上，建议暂时观望，期权方面，建议暂时观望。

螺纹(RB)

早盘受系统性风险影响，期价大幅下挫，跌至3400一线附近寻求支撑，预计短期波动依然较大，规避风险，多单离场为宜。

热卷(HC)

早盘期价大幅回落，预计短期或延续弱势运行，做多螺卷价差套利继续持有。

铝(AL)

沪铝早盘弱势震荡，当前电解铝企业利润丰厚且近期累计库存阶段。操作上，建议观望为主。

锌(ZN)

沪锌早盘弱势震荡，持仓量下降，成交量一般，近期锌去库速度进度良好。操作上，建议观望为主。

铅（PB）

沪锌早盘小幅上涨，整体工业金属偏强运行，操作上，暂时观望。

镍(NI)

早盘沪镍2006合约震荡下行，持仓量增加0.16万手。金川公司电解镍成交价下调6750元至93000-94100元/吨。操作上，建议暂时观望。

锰硅(SM)

早盘SM2005合约期价弱势下行后低位震荡，短期锰硅的价格或将以盘整运行为主，操作上建议暂且观望。

硅铁(SF)

早盘SF2005合约期价弱势下行后小幅回调，短期硅铁的价格或仍将以偏弱运行为主，但在刚性成本的支撑下，市价进一步下跌的空间较为有限，操作上建议以区间操作为宜。

铁矿石(I)

早盘期价高位回落，短期波动依然较大，观望为宜。

天胶及20号胶

沪胶早盘期价触及跌停板，基本面疲弱依旧，但泰国原料胶水价格较为坚挺。操作上，建议观望为主，中线可逢低建立多单。期权方面，建议买入虚值看涨期权。20号胶早盘期价大幅下行，建议观望，中线可逢低建立多单。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘2005合约跌破6000，有见顶迹象，同时下游受春节延长影响，需求仍然较弱，短期观望为宜。

原油(SC)

早盘SC2005合约大幅走低，一季度需求仍然较难回升，我们对一季度油价维持偏空思路。

燃油(FU)

燃油早盘期价大幅下挫，一度触及跌停。运费暴涨为期价提供支撑，近期原油市场波幅较大。操作上，建议观望为主。

乙二醇(EG)

受疫情及原油价格走跌叠加影响，MEG期货主力合约早盘承压大幅下挫至跌停，持仓有所增加，成交良好。海外疫情扩散继续拖累国内需求，港口库存高企，在油价快速暴跌的背景下，期价有继续补跌可能，操作上建议空单继续谨慎持有。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价冲高回落，库存压力难改，但国外浆厂屡有停工。操作上，区间震荡思路对待。

沥青(BU)

早盘2006合约受原油拖累跌停，原油成本端塌陷叠加需求端暂未恢复，短期偏空为主。

塑料(L)

早盘塑料期货主力跌停，上游原油大幅下跌，原料成本下降，加上股指下跌，市场对系统性风险担忧加剧，塑料期货盘中跌停。操作建议方面，在市场情绪尚未稳定之前，塑料期货不建议抄底，若无持仓建议暂时观望，若持有空单建议继续持有。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA2005受原油拖累跌停，短期受成本端拖累，期价有所松动，同时PX集中投产，中期仍偏空思路对待。

焦煤(JM)

早盘焦煤期货主力合约受黑色系大幅下跌影响，跌幅明显，振幅较大，成交活跃，持仓量大增，重点关注焦煤进口情况，操作上建议空单减仓。

焦炭(J)

早盘焦炭期货主力合约大幅下挫，振幅较大，成交活跃，持仓量减少，重点关注成材市场行情，操作上建议空单减仓。

动力煤(TC)

早盘动力煤期货主力合约延续下行走势，振幅偏大，成交活跃，持仓量大增，重点关注港口成交情况，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

受原油暴跌以及海外疫情扩散拖累，早盘MA主力合约承压下挫至跌停，成交良好，持仓有所增加。疫情对甲醇生产企业生产影响有限，但下游企业复工延迟导致需求大幅缩减，利空期价。操作上建议空单继续谨慎持有。

尿素(UR)

早盘UR2005合约期价弱势下行后低位震荡，短期尿素市价或将继续以偏弱运行为主，短线建议以偏空思路操作为宜。

玻璃(FG)

受大宗商品走弱拖累，玻璃期货主力合约早盘承压下挫，整体成交良好，持仓略有下降。目前经济下行存有预期，房地产及汽车行业需求放缓，操作上建议空单谨慎持有。

白糖(SR)

早盘郑糖主力测试下方5400元/吨，近期新冠疫情全球蔓延，ICE原糖跌至前低，拖累郑糖价格，操作上建议偏空看待。期权方面，目前白糖隐含波动率持稳，建议买入看跌期权。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米价格窄幅震荡，港口现货价格稳定，南北港口贸易利润倒挂，暂时建议观望。

大豆(A)

直属库入库收购，国产大豆走势偏强。进口大豆港口库存进一步下降，对价格有一定支撑，暂时建议观望。

豆粕(M)

豆粕维持区间震荡，关注2700元/吨支撑，操作上建议59正套。

豆油(Y)

豆油维持低位整理，5100元/吨支撑显现，操作上建议暂且观望。

棕榈油(P)

马来西亚棕榈油协会称行动限制令期间棕榈油种植园可恢复运营，供应担忧缓解，棕榈油延续低位震荡，操作上建议暂且观望。

菜籽类

菜粕2200元/吨支撑显现，区间震荡思路，菜油延续空头格局，操作上建议暂且观望。

鸡蛋(JD)

今日早盘鸡蛋主力合约下行。今日现货价格稳中有涨，库存积压略有好转。操作建议观望。

粳米(RR)

早盘粳米主力合约回调上行，粳米走货逐渐顺畅，随着天气逐渐回暖，农户卖粮积极性增加，短期或维持震荡行情，建议观望。

苹果(AP)

早盘苹果价格走低。目前苹果冷库存维持高位，近期苹果走货较前期好转，建议观望。

红枣(CJ)

早盘红枣价格走低。红枣产区各工厂陆续做复工准备，各地物流陆续开工，成交以质论价，整体交易清淡。短期建议偏空为主。

棉花及棉纱

早盘郑棉主力跌停，价格11000元/吨，疫情在全球扩散打击棉花需求，疫情下棉企开工推迟，走货停顿，建议投资者偏空看待，棉纱早盘同步棉花价格下跌，操作上建议偏空看待，期权方面，当前波动率波动较为剧烈，建议买入看跌期权。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），李白瑜，曹凯龙

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 郭金诺 , 李吉龙

农产品研发团队成员

雍恒（Z0011282），俞涵丽，徐忆冰

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月，李雪松