午间评述2020-03-04

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指低开后在区间内震荡，指数间小幅分化，建议多单持有IC2003合约。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金2006合约高开震荡，多国央行推出宽松政策应对疫情，关注美国大选。操作上，建议多单轻仓持有，期权方面，建议卖出虚值看跌。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜2004合约偏弱震荡，上海电解铜现货对当月合约升水贴120-贴90元/吨，持平。操作上，建议逢低布局多单，期权方面，建议卖出虚值看跌。

螺纹(RB)

早盘期价震荡走强，整体表现有所企稳，关注持续反弹动力，暂时观望为宜。

热卷(HC)

早盘期价探底回升，整体表现维持整理态势，观望为宜。

铝(AL)

沪铝早盘低位震荡震荡，当前电解铝企业利润丰厚且近期累计库存阶段。操作上，建议逢高做空。

锌(ZN)

沪锌早盘低位震荡，持仓量下降，成交量一般，近期锌去库速度进度良好。操作上，中线仍以逢高做空为主。

铅（PB）

沪锌早盘小幅上涨，整体工业金属偏强运行，操作上，暂时观望。

镍(NI)

早盘沪镍2004合约窄幅震荡，持仓量增加1.8万手。金川公司电解镍成交价下调850元至103600-104000元/吨。操作上，建议逢深度回调介入多单。

锰硅(SM)

早盘SM2005合约期价弱势下行后回调走高，后市锰硅的市价或将继续以弱势运行为主，操作上建议前期空单继续持有。

硅铁(SF)

早盘SF2005合约期价低开低走后回调上行，后市硅铁的市价或将继续以偏弱运行为主，操作上建议前期空单继续持有。

不锈钢(SS)

早盘不锈钢低位震荡，持仓量减少，成交量一般，操作上建议短线暂且观望，中长线可轻仓逢高布局空单。

铁矿石(I)

早盘期价弱势整理，整体表现暂稳运行，预计短期或维持震荡格局，观望为宜。

天胶及20号胶

沪胶早盘期价震荡上行，基本面疲弱依旧，但泰国原料胶水价格较为坚挺。操作上，建议观望为主，中线可逢低建立多单。期权方面，建议买入虚值看涨期权。20号胶早盘期价震荡上行，建议观望，中线可逢低建立多单。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘VC冲高回落，近期受新疆铁路运时延长，vc表现坚挺，当前位置继续上行空间不大，建议多单减持。

原油(SC)

早盘期货价格震荡为主，成交量和持仓量小幅下降，现货报价持稳，建议短线多单谨慎持有。

燃油(FU)

燃油早盘期价震荡偏强，航运市场表现不佳，需求将回落。操作上，建议逢高抛空。

乙二醇(EG)

受疫情影响，MEG期货主力合约日内承压下行，持仓有所增加，成交良好。虽然近日乙二醇整体偏强运行，但疫情使得市场对需求缩减预期增加。操作上建议空头思路为主，关注疫情态势。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价冲高小幅回落，库存压力难改，但国外浆厂屡有停工。操作上，区间震荡思路对待。

沥青(BU)

早盘沥青大幅反弹，正套持续收窄，-90下方入场正套继续持有

塑料(L)

早盘塑料期货主力震荡整理，现货价格小幅上涨，国内开工率变化不大，国外韩国乐天今日装置出现故障临时停车，涉及29万吨PE装置，但韩国非我国主要PE进口国，因此对国内PE供应影响不大。操作建议方面，建议多单谨慎持有。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘PTA承压回落，下游聚酯开工超九成，7月供需较全年最为乐观，但09有所超涨，加工差过大，建议暂时观望。

苯乙烯(EB)

早盘主力合约EB2005期价区间震荡，收于6739元/吨，增仓量20手，盘面活跃度较低，操作上建议逢高布局空单。

焦煤(JM)

早盘焦煤期货主力合约小幅下探后回升，振幅微小，成交低迷，持仓量大减，重点关注国内煤矿复产情况及海运进口焦煤情况，操作上建议等待做空机会。

焦炭(J)

早盘焦炭期货主力合约小幅下探后偏强震荡，振幅不大，成交低迷，持仓量大减，重点关注成材市场行情，操作上建议逢高试空。

动力煤(TC)

早盘动力煤期货主力合约弱势运行，振幅微小，成交低迷，持仓量增加，重点关注下游消耗水平，操作上建议震荡偏空思路操作。

甲醇(ME)

早盘MA主力合约窄幅震荡运行，成交良好，持仓有所下降。疫情对甲醇生产企业生产影响有限，但下游企业复工延迟导致需求大幅缩减，利空期价。操作上建议空单继续谨慎持有，关注物流状况。

尿素(UR)

早盘UR2005合约期价拉涨上行后高位震荡，后市随着下游需求的进一步增长，尿素的市价或将继续以偏强运行为主，操作上建议前期多单继续持有。

玻璃(FG)

玻璃期货主力合约早盘偏强震荡运行，整体成交良好，持仓略有下降。目前国内经济受挫，房地产及汽车行业需求放缓，操作上建议空单谨慎持有。

白糖(SR)

早盘郑糖主力震荡，近期新冠疫情全球蔓延，ICE原糖下行，操作上建议暂且观望。期权方面，目前白糖隐含波动率持稳，建议买入宽跨式组合。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米价格窄幅震荡，各地玉米现货价格稳定，预计短期玉米价格区间震荡为主。

大豆(A)

国内大豆因物流不畅，报价仍有部分未恢复，部分地区供应紧张，巴西大豆收割完成43%，低于去年同期的55%，市场预计3月大豆到港量低于前期预计，短期对大豆价格有一定支撑，暂时建议观望。

豆粕(M)

豆粕2600元/吨显现支撑，关注60日均线争夺，操作上建议暂且观望。

豆油(Y)

豆油承压五日均线低位整理，操作上建议暂且观望。

棕榈油(P)

棕榈油依托4950元/吨低位整理，操作上做空油粕比头寸继续持有。

菜籽类

菜粕早盘承压2400元/吨，整体维持区间震荡格局，菜油承压五日均线，操作上暂且观望。

鸡蛋(JD)

今日早盘鸡蛋主力合约震荡偏弱。养殖户亏损状态持续，挺价意愿较强。现货鸡蛋价格今日整体稳中有涨，操作建议观望。

粳米(RR)

早盘粳米主力合约维持震荡行情，粳米走货逐渐顺畅，随着天气逐渐回暖，农户卖粮积极性增加，短期或维持震荡行情，建议观望。

苹果(AP)

早盘苹果主力合约区间震荡。苹果产区逐渐恢复交易，客商发货量逐渐增加，但是冷库存维持高位，现货价格震荡偏弱，建议做空。

红枣(CJ)

早盘红枣主力合约区间震荡。红枣产区各工厂陆续做复工准备。各地物流陆续开工，成交以质论价，整体交易清淡。短期建议观望。

棉花及棉纱

早盘郑棉主力震荡偏弱，疫情下棉企开工推迟，走货停顿，建议投资者暂且观望，棉纱早盘同步棉花价格上行，操作上建议暂且观望，期权方面，当前波动率波动较为剧烈，建议买入看跌期权。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），李白瑜，曹凯龙

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 郭金诺 , 李吉龙

农产品研发团队成员

雍恒（Z0011282），俞涵丽，徐忆冰

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月，李雪松